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铁矿石早报总结（2025-4-18）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2025年4月18日发布的铁矿石早报，主要围绕当前铁矿石市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面进行分析，为投资者提供操作建议。

主要观点

市场趋势

• 基本面：钢厂铁水产量继续回升，供应端本月到港水平偏高，总体供需宽松。
• 基差：日照港PB粉现货折合盘面价850，基差143；巴粗现货折合盘面价824，基差117，现货升水期货。
• 库存：港口库存14831.02万吨，环比和同比均减少。
• 盘面：价格在20日线下方，20日线向下，整体偏空。
• 主力持仓：铁矿主力持仓空减，偏空。
• 预期：钢材减产信息打压市场，需求目前良好，贸易战引发恐慌情绪，整体偏空。操作建议为I2509合约在700-715区间操作。

利多因素

• 钢厂补库有所增加。
• 港口库存减少。
• 进口亏损。

利空因素

• 后期发货量增加。
• 终端需求依旧弱势。
• 传言国内即将出台粗钢压减政策。
• 两会未有强力刺激政策出台。

关键信息

港口现货价格

• PB粉（61.5%Fe）：日照港价格为力拓品牌，现货价格高于期货。
• 巴粗（10C6）：日照港价格为CSN品牌，现货价格同样高于期货。

期现基差

• PB粉现货升水期货，基差为143。
• 巴粗现货升水期货，基差为117。

进口利润

• PB粉：即期合约现货落地利润为正（日）。
• 巴混（BRBF）：即期合约现货落地利润为正（日）。

发运量

• 澳大利亚产：19个港口周发运量数据表明发运量保持稳定。
• 巴西产：19个港口周发运量同样显示发运量维持高位。

港口库存

• 247家钢铁企业进口库存：周库存数据表明库存有所下降。
• 47个港口进口库存：周库存数据同样显示库存减少。

到港与疏港量

• 到港量：47个港口周到港量数据表明到港水平偏高。
• 疏港量：日均疏港量合计显示港口出货速度加快。

日均消耗量

• 247家钢铁企业：日均消耗量数据表明钢厂铁矿石消耗保持稳定。

钢铁企业生产情况

• 247家钢铁企业生产数据表明铁水产量继续回升，显示钢厂生产活动有所恢复。

港口日均成交与钢厂日均铁水

• 中国主要港口成交量：日均成交数据表明港口活跃度有所提升。
• 247家钢铁企业铁水产量：周均铁水产量显示钢厂生产仍保持一定强度。

风险提示

• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 市场信息可能存在不确定性，投资者应独立判断。
• 大越期货对报告内容的准确性、完整性及使用后果不承担责任。

免责声明

• 本报告的著作权归大越期货股份有限公司所有。
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• 报告基于公开资料，不保证其准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 投资者应根据自身判断进行决策，报告不承担任何责任。

操作建议

• 偏空思路，I2509合约建议在700-715区间操作。

结论

整体来看，铁矿石市场在基本面和需求端表现尚可，但受钢材减产预期、贸易战影响及粗钢压减政策传言的压制，市场情绪偏空。建议投资者关注700-715区间操作机会，同时注意政策变动和需求变化对市场的潜在影响。