惠誉博华银行间市场个贷ABS超额利差报告2023Q1-8页_1mb

银行间市场个贷ABS超额利差2023年第1季度特别报告总结

银行间市场个人贷款资产支持证券（ABS）超额利差的分析聚焦于2023年第一季度，涵盖车贷ABS、消费贷ABS和RMBS类别。总览显示，平均收益率在整体上升，发行利差和运行利差出现波动，反映资产端和证券端因素的影响。

在类别层面：

• RMBS：第一季度无新发行交易，历史样本逾期率低，运行利差波动爬升，受资产收益率下行和证券发行利率上升影响。
• 车贷ABS：发行利差稳定在224%，运行利差总体上升，源于资产池收益增长和优先级证券的回购。
• 消费贷ABS：加权平均收益率跃升至1376%，发行利差扩大至1131%，运行利差先升后降，由新增样本规模驱动。

政策焦点评析：

• 首套房贷利率政策的调整优化，降低了住房贷款利率，潜在影响RMBS资产端收益率下降。
• 货币政策如降准（2023年3月，释放超5000亿元流动性）和存款利率市场化调整，旨在缓解银行净息差压力，并为贷款利率下行提供空间。

附加部分：

• 定义：超额利差解释为资产端超额收益减去证券利息和费用的差额，用于补偿逾期风险。
• 附录：提供支出明细，包括发行和运行利差数据，以支持分析结果。