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苯乙烯期货市场分析总结（2026年4月16日）

核心内容概览

2026年4月中旬以来，国内苯乙烯期货2605合约从前期上涨转为高位震荡、偏弱整理。市场交易逻辑由地缘风险驱动逐步转向供需基本面定价。当前苯乙烯市场呈现供应收缩、需求分化、库存高位去库缓慢、成本支撑减弱的紧平衡格局，预计后市将维持区间震荡走势。

主要观点

• 供应端收紧：国内苯乙烯行业产能已突破2300万吨，2026年新增产能明显收缩，仅约70万吨，且多集中在三季度末及以后投产，上半年无大规模新增产能释放。二季度进入集中检修期，多套大型装置停车，导致行业开工率下降，产量同比增速放缓。

• 需求端分化：下游ABS、PS、EPS开工率不一，整体呈现刚需支撑但高价抑制的态势。EPS开工率相对稳健，ABS因原料价格高企而亏损扩大，PS需求持续偏弱。家电、建材行业进入旺季，带动部分刚需修复，但整体需求承接不足。

• 库存去化缓慢：2026年一季度港口库存持续累库，幅度近6万吨。进入4月后，库存开始季节性去库，但去库斜率平缓，库存仍处历史同期中高位，对价格形成压制。

• 成本支撑仍存：苯乙烯成本主要由纯苯和乙烯构成。3月因中东地缘冲突，原油价格大幅上涨，带动纯苯价格冲高，支撑期价。4月地缘风险缓和，成本支撑减弱，但纯苯供应仍偏紧，国内供应收缩、进口下降，成本端对价格仍具刚性支撑。

关键信息

• 行业产能：国内苯乙烯产能已突破2300万吨，2026年新增产能仅70万吨左右。
• 检修情况：3月以来，大连恒力、淄博峻辰、吉林石化等大型装置陆续检修，其中淄博峻辰检修超40天，吉林石化计划4月中旬至5月下旬检修。
• 开工率与产量：3月产量环比收缩，4月开工率维持中低位，产量同比增速大幅放缓。
• 下游需求：EPS开工率约42.35%，ABS开工率57.53%，PS开工率45.65%，需求分化明显。
• 出口表现：4-5月为家电、建材传统旺季，冰箱、空调出口同比增长16.4%。
• 库存水平：截至4月8日，华东港口库存15.14万吨，环比小幅增加，库存仍处高位。
• 成本支撑：纯苯供应偏紧，成本端对苯乙烯价格仍有支撑，但地缘风险缓解，成本支撑力度减弱。

市场展望

综合分析，苯乙烯期货价格将维持区间震荡整理。一方面，装置检修、库存去化及成本支撑构成价格底部；另一方面，下游利润亏损、需求不足及地缘风险降温抑制价格上行空间。市场多空博弈加剧，需重点关注装置检修进度、港口库存去化速度、纯苯价格走势及下游终端订单情况。

报告作者信息

• 姓名：陈栋
• 职位：资产评估师，宝城期货能源化工品高级研究员
• 从业经验：15年
• 荣誉：曾获“最佳焦炭分析师”、“最佳工业品期货分析师”、“最佳工业品首席期货分析师”等称号
• 资质：持有中国期货业协会授予的期货从业资格证书（F0251793）、期货投资咨询资格证书（Z0001617）、基金从业资格证书（F4130000000038）

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