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国泰君安期货商品研究晨报总结（2024年10月31日）

农产品观点与策略

棕榈油

关注产地报价，无明确操作方向。

豆油

受美豆和棕榈油走势影响，建议关注外盘联动。

豆粕

多空博弈，建议震荡操作策略。

豆一

震荡行情主导，空策略谨慎使用。

玉米

震荡偏强，逢低轻仓建仓。

白糖

关注进口政策变化，基本面供应压力仍存，趋势需谨慎解读。

棉花

下游需求疲软，棉价偏弱震荡，谨慎追涨。

鸡蛋

区间震荡，短期波动难以放大。

生猪

现货阶段特征明显，空思路优先。

花生

震荡上涨为主，需跟踪库存变化。

基本面跟踪（白糖）

1. 原糖价格：同比未显著变化
2. 配额外进口：进口利润同比下降，压制国内糖价
3. 进口成本：下降显著，成本支撑削弱
4. 价差数据：进口利润倒挂，配额内外价差缩小

基本面呈现供应增量预期，短期价格承压。

宏观及行业新闻

1. 巴西食糖产量激增：10月上半月同比增加800%，出口创新高
2. 印度食糖政策升温：可能延续出口禁令，目标影响国内供应
3. 全球供需动态：ISO预计24/25榨季短缺358万吨

国内外供需变化交织，需密切监视数据更新与进口政策风向。