20240621-国金证券-期货宏观和期权策略私募基金2024年5月业绩回顾和投资前瞻_宏观因素主导市场_基本面类策略回撤_15页_2mb

2024年5月宏观经济与衍生品市场总结

2024年5月宏观经济景气度回落。中国CPI同比增速稳定在0.3%，环比转负至-0.1%；PPI同比环比数据显示波动回升。制造业PMI降至49.5%，反映供需疲软，原材料成本高企。

商品市场延续上涨趋势，但动量效应强而趋势流畅性恶化，南华商品指数月涨幅168%。期权市场隐含波动率低位震荡，机会有限。

私募产品业绩分化加剧，平均收益率0.13%。宏观策略收益较好，约2.96%，而基本面逻辑策略平均亏损-2.29%和-1.19%。短期市场情绪降温，不利于CTA策略；中长期关注7月政策刺激与美国经济数据。

谦信投资采用商品+期权复合策略，强调多周期趋势跟踪与套利，代表产品潮汐六号A近三年收益强劲，最大回撤-20.3%。（字数：498）