建筑装饰行业专题研究：建企存货及应收账款研究，探寻资产减值形成原理及坏账准备属性-20191022-光大证券-23页_1mb

报告摘要

建企存货及应收账款研究总结

核心内容

建筑装饰行业企业（建企）的“两金”（存货、应收账款）是其资产的重要组成部分，尤其在行业特性下，存货主要为已完工未结算，而应收账款主要为应收工程款。由于建企独特的收入确认方式，如完工百分比法，使得存货、应收账款与收入确认进度紧密相关，且存在不确定性。此外，建企的减值损失对利润影响显著，主要来源于坏账损失和存货跌价损失。

主要观点

行业特性与资产结构：
- 建企的资产结构中，存货与应收账款占比高，且其质量受结算进度和业主付款周期影响。
- 已完工未结算是存货的主要构成，具有应收款项属性。
- 建企的资产中，应收账款与存货合计占总资产比例超过1/3，且存货中已完工未结算占比高达70%以上。
应收账款与坏账准备：
- 应收账款是建企应收款项的核心，其坏账准备计提方式包括账龄法组合计提和单项计提。
- 央企单项计提比例较高，且近年持续上升，而地方国企和民企则以账龄法为主。
- 坏账准备对利润有重要影响，实际核销金额远低于计提金额，显示其“安全垫”属性。
存货与跌价准备：
- 存货跌价准备主要来自已完工未结算，且建筑央企计提力度远高于地方国企和民企。
- 存货跌价损失为建企减值损失的重要组成部分，其波动对利润有直接影响。
- 存货跌价准备计提方式包括按单个项目、按类别和合并计提。
新会计准则的影响：
- 新会计准则（新金融、新收入、新租赁）对建企报表列示、收入确认方式和减值准备计提方式带来变化。
- 报表列示方面，合同资产和合同负债新增，应收账款融资单列，利润表新增信用减值损失科目。
- 收入确认方式变化，从“风险报酬转移”改为“控制权转移”，影响“两金”金额。
- 减值准备计提方式由“已发生损失法”改为“预期信用损失法”，可能导致减值损失发生超预期变化。