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宏观金融团队总结

一、核心内容

本报告由建信期货宏观金融团队发布，主要涵盖国债期货、利率现券、货币市场、衍生品市场等金融品种的行情回顾与操作建议，同时包含行业要闻及团队联系方式。

1. 国债期货行情回顾与操作建议

• 9月22日国债期货交易数据汇总（见表1）：

  • 所有国债期货合约均收涨，涨幅在0.02%至0.33%之间。
  • 主力合约TL2612、T2612、TF2612涨幅较大，分别为0.29%、0.08%、0.07%。
  • 成交量和持仓量均有不同程度的增加，其中TL2612和T2612成交量与持仓量较高。
  • 仓差整体呈正增长趋势，但TS2706合约仓差为负。

• 当日行情分析：

  • 资金面宽松，持券过节意愿强，国债期货全线收涨。
  • 利率现券收益率小幅回落，但中长端变动不大，10年国债活跃券收益率报1.6770%，上行0.1bp。

• 结论：

  • 短期来看，9月以来政府债发行提速，市场情绪乐观，债市或延续偏强震荡。
  • 长期来看，资产荒格局难改，债市调整风险有限，仍保持看多态度。

2. 行业要闻

• 中美领导人会晤：

  • 习近平主席将于9月23日至25日对美国进行国事访问，这是时隔3年、11年再次访问，意义重大。
  • 双方将就中美关系及全球问题深入交换意见。

• 国内政治动态：

  • 中共中央政治局召开会议，研究全面从严治党问题，并决定召开二十届中央委员会第五次全体会议。

• 中美经贸磋商：

  • 9月20日，中美经贸牵头人举行磋商，围绕人工智能等议题进行建设性交流。

• 伊朗与美国谈判：

  • 伊朗提议若美国采取初步举措缓解军事压力，可在7天内重新开放霍尔木兹海峡，推动重启美伊谈判。

• LPR报价：

  • 9月LPR报价保持不变，1年期为3.0%，5年期以上为3.5%，已连续16个月未变。
  • 国内经济基本面、银行经营压力、海外紧缩政策等因素限制了利率下调空间。

3. 数据概览

• 国债期货行情：

  • 主力合约走势、跨期价差、跨品种价差（2年与30年、5年与30年、10年与30年）均有相关图表展示。

• 货币市场：

  • SHIBOR期限结构和走势、银行间质押式回购加权利率、银存间质押式回购利率等均有图表支持。

• 衍生品市场：

  • 利率互换定盘曲线（Shibor3M、FR007）也有相关图表。

二、关键信息

• 市场情绪：整体乐观，持券过节意愿强。
• 资金面：宽松，DR隔夜和7天利率稳定，中长期资金平稳。
• 债市展望：短期偏强震荡，长期看多。
• 政策动态：中美领导人会晤、国内政治会议、LPR报价保持不变、伊朗与美国谈判等。
• 利率走势：10年国债收益率小幅上行，但整体利率下行空间有限。

三、团队联系方式

宏观金融团队成员

建信期货研究发展部联系方式

• 电话：021-60635739
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

四、建信期货业务机构地址

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室
• 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室
• 北京营业部：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号
• 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室
• 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908

五、免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。
• 本报告不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
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