20251112-华泰期货-新能源及有色金属日报_海外铝存在结构性紧缺问题_9页_2mb

新能源及有色金属每日市场简报

铝市场数据

• 现货价格：华东A00铝价21620元/吨，较上一交易日上涨130元/吨；中原A00铝价21510元/吨；佛山A00铝价21490元/吨，较上一交易日上涨120元/吨，现货升贴水变化无显著影响。
• 期货价格：沪铝主力合约收于21665元/吨，较上一交易日上涨15元/吨；成交量185011手，持仓量382366手。
• 库存情况：国内电解铝锭社会库存62.7万吨，增加0.5万吨；LME铝库存545225吨，减少2000吨。

氧化铝市场数据

• 现货价格：山西氧化铝价2840元/吨，山东2795元/吨，河南2865元/吨，广西2935元/吨，贵州2960元/吨；氧化铝期货主力合约收于2816元/吨，较上一日下跌3元/吨。
• 市场动态：进口矿发运恢复，供应压力增加，淡化价格上涨受支撑但仍基本面偏弱。

氧化铝市场数据

• 市场动态：几内亚矿发运恢复，供应增量预期；氧化铝期货收于2816元/吨，变化幅度小。市场需警惕海外矿端新扰动，如巴西呼吁限矿，可能导致供应紧张。

市场分析与展望

• 电解铝：海外市场存在结构性紧缺问题，供需平衡未显著过剩；国内基本面稳定，社会库存低位但去库节奏关键；宏观利好因素（如中美谈判进展）支撑价格，推动铝价潜在上涨空间。
• 氧化铝：供应端压力未减，新增产能预期和库存累积抑制价格涨幅；估值偏低，但海外矿端不确定性高，需关注突发事件。
• 整体：铝市场受正能量经济情绪支撑，氧化铝基本面承压。

推荐策略

• 单边：铝谨慎偏多，氧化铝中性，铝合金谨慎偏多。
• 套利：建议沪铝正套策略。

风险提示

• 海外政策超预期扰动、流动性变动、矿石供应中断等不确定因素可能导致市场波动。