20160522-兴业证券-环保工程及服务行业周报_土十条_或近期颁布_短期布局寻求超额收益_11页_1mb_1mb

环保行业研究报告总结

核心内容概览

本报告发布于2016年5月22日，由兴业证券分析师汪洋团队撰写，主要围绕环保行业投资策略、板块行情回顾、行业新闻及公司推荐等方面展开分析，重点推荐秦岭水泥、江南水务、中金环境、理工环科、东江环保、巴安水务、宝馨科技等标的。

行业投资建议

报告提出环保行业投资推荐三条主线：

1. 再生资源行业（真成长板块）

   • 2015年行业证券化金额接近100亿，较2014年的20-30亿显著增长。
   • 主要驱动因素：
     • 居民端电子废弃物价格补贴机制推动正规渠道拆解规模放量。
     • 工业端废渣、废液、废气处理因反腐及新环保法实施逐步上量。
   • 重点推荐公司：秦岭水泥、鼎立股份、宝馨科技、雪浪环境。

2. 环保市政工程及海绵城市领域

   • 海绵城市及环保市政工程持续景气。
   • 重点推荐公司：江南水务、中金环境、华控赛格、碧水源。
   • 行业背景：政府推动PPP模式落地，环保工程与服务成为重要方向。

3. 策略思维看环保（股价底部，具备安全边际）

   • 推荐具备较强安全边际且未来存在向上弹性的标的。
   • 重点推荐公司：理工环科、东江环保、巴安水务。
   • 核心逻辑：当前股价处于低位，具备投资价值。

重点公司估值与评级

行业新闻

• “土十条”或近期颁布：预计于2016年6月5日世界环境日前发布，短期可布局政策主题标的，如博世科、高能环境。
• 环保部政策：发布《关于积极发挥环境保护作用促进供给侧结构性改革的指导意见》，强化环境硬约束，提高环境质量标准，推动PPP模式及环保产业发展。

公司新闻与调研

• PPP产业调研：2016年将是PPP真正落地之年，项目主导方出资比例较低，强调全生命周期管理与资产证券化能力。
• 宝馨科技表现强势：本周涨幅达10.1%，公司收购洁驰科技进展顺利，且友智科技流量监测设备有望全面推广。

板块行情回顾

• 本周行情：A股环保板块下跌0.2%，港股环保板块下跌0.4%。
• 子板块表现：
  • 水处理工程：-2.3%
  • 污水处理工程：-2.3%
  • 固废处理：-0.9%
  • 环境监测：+2.3%
  • 大气工程：-0.3%
• 金股组合表现：
  • 涨幅前五：津膜科技（+10.7%）、宝馨科技（+10.1%）、东睦股份（+8.83%）、东江环保（+6.22%）、湘潭电化（+5.39%）。
  • 跌幅前五：博世科（-6.9%）、武汉控股（-4.8%）、碧水源（-4.5%）、江南水务（-3.4%）、环能科技（-3.13%）。

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持。
• 评级基准：以同期上证综指/深圳成指涨跌幅为基准。

大事提醒

• 5月23日-27日：多家环保企业将召开股东大会或进行分红派息，如首创股份、博世科、元力股份、天壕环境、宝馨科技等。

总结

本报告重点分析了环保行业的投资机会，提出了三条主线：再生资源、环保市政工程、策略思维看环保。结合政策背景与市场趋势，重点推荐了多家公司，同时对市场行情、公司表现及未来趋势进行了深入分析。整体来看，环保行业在政策推动下仍有较大发展空间，但需关注政策催化力度及市场波动风险。