20220324-湘财证券-新材料行业周报_稀土原料价格调整_锂源维持高价_电解液环节价格持续调整_16页_3mb

新材料行业周报总结

核心内容概述

2022年3月24日湘财证券研究所发布的《新材料行业周报》主要分析了上周新材料行业各细分板块的市场表现、产业链价格变动及投资建议。报告指出，锂电及半导体材料板块表现较好，而磁材及碳纤维板块则跌幅较大。此外，报告还跟踪了稀土原料、锂电材料、半导体材料等产业链的价格与库存变化，并提供了相关投资建议和风险提示。

主要观点

1. 行业整体表现

• 锂电及半导体材料板块上涨，周涨幅分别为 5.5% 和 2.64%，分别跑赢沪深300指数 6.45% 和 3.58%。
• 磁材及碳纤维板块下跌，周跌幅分别为 4.64% 和 3.91%，分别跑输沪深300指数 3.7% 和 2.97%。
• 光伏材料及面板材料板块周跌幅分别为1.26%和2.64%，分别跑输基准 0.32% 和 1.69%。

2. 估值水平

• 锂电材料 和 半导体材料 的市盈率（TTM）分别回升 1x 和 1.3x 至 55.8x 和 64.1x。
• 磁材、碳纤维、光伏材料、面板材料 的市盈率均有所回落，分别为 37.4x、48.9x、51.1x 和 20.8x。
• 磁材板块市盈率下破长期历史中位数，而 半导体材料板块市盈率处于历史54.9%分位，处于相对合理区间。

3. 稀土原料价格变动

• 镨钕价格下行：氧化镨钕均价为 102.3万元/吨，周环比下跌 3.94%；镨钕金属均价为 127.5万元/吨，周环比下跌 4.85%。
• 重稀土价格下跌：氧化镝均价为 2940元/公斤，周环比下跌 3.92%；氧化铽均价为 14270元/公斤，周环比下跌 4.23%；金属铽均价为 18600元/公斤，周环比下跌 2.36%。
• 其他原料价格平稳：LME钴期货价格持平，长江有色钴现货价格下跌 0.35%；硼铁、金属镓、铌铁合金价格保持稳定。

4. 磁材产业链基本面

• 钕铁硼价格稳定：毛坯烧结钕铁硼N35和H35均价分别为 297.5元/公斤 和 365.5元/公斤，周环比持平。
• 氧化镨钕产量减少：上周产量为 1460吨，周环比下降 0.48%。
• 库存增加：氧化镨钕工厂库存 3705吨，周环比增长 2.09%；镨钕金属库存 2095吨，周环比增长 9.4%。
• 成本与毛利：氧化镨钕行业平均成本下降 3.95%，毛利小幅回升 0.97%；镨钕金属成本下降 3.84%，毛利大幅回落 35.87%。

5. 锂电材料产业链基本面

• 正极材料：三元正极原料端电解钴价格下跌 1.49% 至 56.15万元/吨；硫酸镍价格大跌 10% 至 4.95万元/吨。
• 锂源价格维持高位：电池级碳酸锂价格为 50.3万元/吨，周环比微涨 0.2%；氢氧化锂价格为 48.95万元/吨，周环比上涨 1.87%。
• 电解液价格调整：六氟磷酸锂价格下跌 6.36% 至 51.5万元/吨；DMC价格下跌 5% 至 6175元/吨。
• 隔膜及铜箔价格稳定：隔膜产量小幅增加，行业开工率提升；铜箔市场需求平稳，价格保持稳定。

6. 半导体材料基本面

• 下游DRAM价格回落：DDR34Gb价格为 2.795美元，周环比下跌 0.78%。
• NAND Flash价格稳中有升：64Gb价格为 3.966美元，周环比上涨 0.63%；32Gb价格保持稳定。
• 半导体行业指数上涨：台湾半导体行业指数上涨 1.03%，费城半导体指数上涨 9.16%。

关键信息

• 行业评级：增持

• 投资建议：

  • 关注 稀土永磁板块，政策推动下需求增长预期提升，估值已进入合理区间。
  • 关注 碳碳基复合材料，光伏装机长期增长对需求有拉动作用。
  • 关注 锂电材料，电动车发展带动市场容量提升。
  • 关注 半导体材料国产化，长期趋势下具备增长机会。

• 风险提示：

  • 价格下跌风险
  • 景气度变动风险
  • 政策变动风险

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