20251111-新世纪期货-集运日报_SCFIS持续涨势_运价区间再次季节性上移_风险偏好者可提前布局02合约_关注12月份运价支撑逻辑_1页_1mb

1. 集运市场运价分析

11月3日至7日期间，中国主要出口集装箱运价指数整体波动较大：

• 欧洲航线：宁波出口运价指数NCFI（欧洲）和上海SCFI欧洲航线价格均录得明显下跌（下跌幅度超5%），但CCFI欧洲航线小幅上涨3.3%。
• 美西航线：宁波与上海出口运价指数双双下跌7%-16.4%，显示该航线运价持续承压。
• 综合指数：上海SCFI综合指数及宁波NCFI综合指数均有小幅波动，上海SCFIS指数上涨24.5%（美西航线）。

整体呈现欧洲部分航线仍具备议价能力，而美西航线回落更为显著。

2. 市场与经济环境

• PMI数据：欧元区10月综合PMI初值49.7，制造业PMI降至45.9（预期45.1），服务业PMI51.2。中国的综合PMI产出指数降至50.0%，表明经济体呈现疲软趋势。
• 行情研判：美国10月PMI数据亦逊于预期；中美元贸易摩擦政策仍存不确定性。
• 基本面信息：新船交付量增加，准班率保持高位，短暂影响运价市场。

3. 政策与地缘政治影响

• 中美关税问题：尚未实质性解决，存在持续风险。
• 中东地缘冲突：涉及以色列与巴勒斯坦的冲突以及也门完成三方间谍网络袭击，可能进一步推高市场不确定性。
• 市场情绪波动：特朗普2024竞选活动导致市场对商品走势存在不同预期。

4. 市场策略建议

• 交易路线选择：反弹机会集中于主力合约构造短多，特别关注远月合约走势。
• 风险控制：由于近期市场波动加剧，不推荐加仓，建议观望或轻仓操作；设置止损以防范价格回落。
• 套利建议：保持对国际局势、运价走势的关注，谨慎判断产业机会，无明显趋势类套利建议。

5. 后续跟踪

• 关注关税协议实际进展情况，以及中东地区冲突对油轮运输和区域市场心理的影响。
• 具体跟踪主要航线运价偏强，尤其是欧洲航线SCFI指数持续上行，对价格发现和金融合约的指导作用提升。

数据截至：截至11月10日