20160707-财富证券-电气设备_产能利用率改善_关注能源技术创新_12页_894kb

电气设备行业点评报告总结

核心内容

本报告分析了2016年6月电气设备行业的市场表现、产业数据以及行业与公司信息，重点指出行业产能利用率改善、能源技术创新政策出台及市场热点变化。同时，报告也提示了潜在的风险。

主要观点

市场表现

• 行业涨幅居前：2016年6月，申万电气设备行业指数涨幅达7.6%，位居行业板块第三。
• 全年表现疲软：年初至6月末，行业指数跌幅超过15.72%，与沪深300指数表现相近。
• 板块内部分化：电机板块表现突出，日均换手率和涨幅均居行业首位；电气自动化板块中部分个股涨幅显著。
• 估值偏高：当前电气设备板块市盈率中值为76.29倍，显著高于沪深300的23.76倍；市净率4.88倍，高于历史平均水平。

产业数据

• 发电设备利用率改善：5月份发电设备累计平均利用小时数为1484小时，同比下降8%。风电设备利用小时数同比下降8%，但降幅减少4个百分点；水电设备利用小时数同比上升12%，涨幅增加2个百分点。
• 发电设备新增容量增长：1-5月份全社会用电量同比上升3%，发电设备新增容量同比增长30%，但产能扩张增速有所下降。

政策与技术方向

• 能源技术革命创新行动计划出台：6月，发改委、工信部、能源局发布《能源技术革命创新行动计划（2016-2030）》和《中国制造2025—能源装备实施方案》，明确未来15项能源技术创新任务，涵盖能源生产与消费多个领域。
• 电力规划管理办法发布：国家能源局发布《电力规划管理办法》，首次由政府统一规范电力规划，有助于解决弃风弃水弃光及调峰电源不足等问题，为新能源发展奠定基础。

关键信息

个股表现

风险提示

• 政策执行力度不及预期：能源政策的推进速度可能影响行业技术升级和市场表现。
• 市场波动风险：当前估值偏高，存在回调压力。

投资评级说明

总结

电气设备行业在2016年6月表现较为积极，尤其是电机板块，涨幅领先。尽管行业整体估值偏高，但能源技术革命和电力规划管理政策的出台为行业带来了新的发展机遇。未来，随着政策的落实和技术创新的推进，行业有望迎来结构性改善。然而，政策执行力度和市场波动仍是主要风险点。