20230830-东吴证券-亚星锚链-601890.SH-2023年中报点评_业绩实现大幅增长_系泊链新接订单加速放量_3页_452kb

亚星锚链2023年中报业绩实现大幅增长。上半年公司营业收入同比增长53%至1013亿元，其中Q2增长70%。分产品看，系泊链业务收入同比增长105%，占比显著提升；船舶锚链稳健增长，销售量同比增长37%。2023年上半年新签订单923万吨，同比增长18%，其中系泊链订单同比增长86%。

盈利能力方面，公司毛利率从26.01%提升至26.48%，净利率也有显著提升。期间费用率上升，财务费用率因汇兑损失和利息收入减少影响利润。同时，公允价值变动和投资收益对利润增长产生积极影响。

公司传统主业处于上行周期，受益于船舶、海工业务景气上行。尤其在漂浮式风电领域，公司先发优势明显，中标国内大部分示范项目，看好未来3年系泊链市场高速增长。

维持“增持”评级，调整盈利预测：2023-2025年净利润预测为235亿、320亿和415亿元。当前市值对应动态PE40倍、30倍和23倍。

风险提示包括船舶、海工行业景气下滑以及漂浮式风电产业化不及预期。