20230222-大越期货-铁矿石早报_16页_741kb

铁矿石早报-2023年2月22日总结

核心内容概述

本报告为2023年2月22日的铁矿石市场早报，分析了近期市场基本面、基差、库存、价格走势、持仓情况及市场预期，同时总结了影响铁矿石价格的主要利多和利空因素。

主要观点

基本面

• 港口现货成交：2月21日港口现货成交111.2万吨，环比上涨6.6%；本周平均每日成交107.8万吨，环比上涨8.2%。
• 钢厂库存：钢厂厂内库存处于极低水平，节后存在补库需求。
• 港口库存：港口库存超季节性明显积累，港存继续增加。
• 铁水产量：新一期公布的铁水产量环比增加，但钢厂盈利水平小幅回落。

基差与期货走势

• 基差情况：日照港PB粉现货919元/吨，折合盘面987.5元/吨，05合约基差68.5元/吨；巴粗现货909元/吨，折合盘面990元/吨，05合约基差71元/吨，盘面贴水偏多。
• 期货价格：2月20日收盘价收于20日均线之上，显示偏多趋势。
• 主力持仓：主力净多，多头持仓增加，市场偏多。

价格与价差

• 现货价格：PB粉矿车板价为919元/吨，较前一日上涨21元/吨；巴粗车板价为909元/吨，较前一日上涨21元/吨。
• 期货价格：I05合约收盘价为919元/吨，较前一日上涨25元/吨。
• 基差变动：PB 01基差为9.1元/吨，PB 05基差为-1.9元/吨，PB 09基差为6.6元/吨；巴粗01基差为8.8元/吨，巴粗05基差为-2.2元/吨，巴粗09基差为6.3元/吨。
• 价差情况：PB粉与超特粉价差为23.1元/湿吨；65%-62%价差为14美元/干吨；块矿溢价为62.5%；62%-58%价差为12.5美元/干吨。

运价与疏港量

• 运价：西澳-青岛运价为14美元/吨，巴西图巴朗-青岛运价为22.8美元/吨。
• 疏港量：节后疏港量环比明显修复，港口发运逐步恢复。

市场预期

• 宏观情绪：国内多地出台楼市新政，证监会启动不动产私募投资基金试点，市场情绪乐观。
• 高盛报告：高盛预计二季度铁矿石将出现3500万吨缺口，价格可能飙升20%。
• 政策风险：大商所继续调整铁矿石期货交易限额，政策风险有所扰动。

关键信息

利多因素

• 假期钢厂库存进一步消耗，节后补库需求明显。
• 国内金融数据“开门红”，宏观情绪有所好转。
• 外资多头持仓明显增加，市场信心增强。

利空因素

• 终端需求现实表现疲软，强预期弱现实延续。
• 大商所政策调整增加市场不确定性。

主要风险点

1. 管理层对投机行为的监管风险显现。
2. 国内疫情管控优化后的经济恢复状况。

操作建议

• 当前市场交易乐观预期，但盘面连续反弹后追高风险加大。
• 操作上建议短期观望为主，等待进一步确认趋势。

图表说明

• 月间价差：显示不同合约之间的价差走势。
• PB粉基差：反映PB粉矿与期货合约之间的基差变化。
• 金布巴基差：显示金布巴矿与期货合约之间的基差。
• 现货价差：包括PB粉与超特粉、65%-62%、块矿溢价等价差。
• 配矿价差、进口价差：反映不同矿种与进口矿之间的价差。
• 运价：显示西澳-青岛、巴西图巴朗-青岛运价走势。
• 日均疏港量：节后疏港量环比明显修复，港口发运逐步恢复。
• 港口成交：港口成交水平季节性回升中。

总结

总体来看，铁矿石市场在节后出现反弹迹象，钢厂补库需求及宏观政策利好支撑市场情绪，但终端需求疲软和政策风险仍构成压制因素。短期操作建议以观望为主，关注市场后续走势及政策变化。