20171022-西南证券-医药行业周报_继续看好三季报绩优股_推荐新华制药_三诺生物_华东医药_长春高新等_12页_1mb

报告摘要

医药生物行业周报总结 (10.16-10.22)

核心内容

2017年10月16日至22日，医药生物行业整体表现弱于沪深300指数，周涨幅为0.05%，而沪深300指数上涨0.15%。在申万医药三级子行业中，中药板块涨幅最大（1.4%），医疗器械板块跌幅最大（-3.2%）。整体来看，医药行业在政策支持和市场需求推动下，呈现结构性机会。

主要观点

行业政策支持：
- 中国共产党第十九次全国代表大会提出实施健康中国战略，强调完善国民健康政策、深化医药卫生体制改革、支持社会办医、发展健康产业。
- CFDA认定619家具备药物临床试验机构资格的医疗机构，推动人体生物等效性试验。
- 安徽省开展医保管理体制改革试点，设立医改决策机构，推动医药行业改革。
投资策略：
- 维持“强于大市”评级，建议关注稀缺优质成长股。
- 选股思路包括：
  - 一致性评价：推荐新华制药、上海医药；
  - 分级诊疗：推荐华东医药、三诺生物；
  - 消费升级：推荐片仔癀、长春高新；
  - 疫苗行业：推荐康泰生物、沃森生物；
  - 创新药：推荐恒瑞医药、丽珠集团。
重点公司分析：
- 新华制药：受益于原料药提价及一致性评价，预计2017-2019年收入和归母净利润复合增速分别为19%和66%，维持“买入”评级。
- 三诺生物：2017年迎来业绩拐点，海外资产整合顺利，预计2017-2018年净利润分别为2.5亿和3.5亿，维持“买入”评级。
- 长春高新：生长激素和促卵泡素产品前景广阔，预计2017-2019年EPS分别为4.00元、5.44元、7.13元，维持“买入”评级。
- 华东医药：受益于医保目录调整，2020年工业目标收入100亿，预计2017-2019年EPS分别为1.93元、2.49元、3.17元，维持“买入”评级。
- 康泰生物：四联苗、三代狂犬和13价肺炎疫苗等产品将陆续放量，预计2017-2019年EPS分别为0.5元、0.75元、1.03元，维持“买入”评级。

关键信息

行业数据：
- 医药生物指数上涨0.05%，跑输沪深300指数0.1个百分点。
- 行业总市值为38,359.58亿元，流通市值为37,635.12亿元。
- 行业市盈率TTM为39.89。
资金流向：
- 申万医药三级子行业资金净流入均为负，医疗服务板块流出最多（-0.93%）。
- 医疗器械板块流出最大（-7.84%），资金净流入为-30.79亿元。
大宗交易：
- 本周共13家公司发生大宗交易，成交总金额为7.51亿元。
- 成交额排名前五分别为沃森生物（3.73亿元）、天士力（1.22亿元）、陇神戎发（0.60亿元）、济川药业（0.50亿元）、赤天化（0.37亿元）。
融资融券：
- 融资买入前五名：贵州百灵（5.41亿元）、东阿阿胶、白云山、片仔癀、康美药业。
- 融券卖出前五名：康美药业（39.32万股）、中恒集团、贵州百灵、红日药业、乐普医疗。

风险提示

药品降价超预期风险；
医改政策执行低于预期风险。

附录：重点公司盈利预测与评级

代码	名称	当前价格	投资评级	EPS（元）	PE
000756	新华制药	18.25	买入	0.27	67.59
300298	三诺生物	23.76	买入	0.36	66.00
000963	华东医药	55	买入	1.49	36.91
000661	长春高新	158	买入	3.08	51.29
300601	康泰生物	46	买入	0.23	200

附录：近期信息披露

股东大会：
- 10月23日：蓝帆医疗、贝达药业、云南白药、大博医疗、沃森生物；
- 10月24日：南华生物、哈药股份；
- 10月27日：泰格医药、宜华健康、迦南科技、凯利泰、欧普康视。
三季报业绩预告：
- 多家上市公司披露三季报业绩预告，部分公司业绩增长显著，如康泰生物、贝达药业等。

投资评级说明

公司评级：
- 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上；
- 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间；
- 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间；
- 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。
行业评级：
- 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；
- 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；
- 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。