机械设备行业跟踪报告：从半导体展看装备企业产品红利-20180319-广发证券-16页-1mb

报告摘要

机械设备行业总结

核心内容

本文聚焦机械设备行业，特别是半导体领域自动化装备的发展与市场表现。通过分析SEMICONChina2018展会，揭示了中国半导体设备市场的快速成长，以及国产装备在关键领域逐步实现替代的进展。同时，结合宏观经济数据与行业动态，探讨了机械设备行业的投资机会与风险。

主要观点

行业投资红利

中国半导体行业正处于投资高峰期，设备投资红利是确定性事件。
半导体设备市场对半导体产品市场具有近10倍的带动作用，其中晶圆加工设备占比最高，约为80.5%。
2017年全球半导体设备市场销售额为559亿美元，同比增长35.6%；预计2018年将达到601亿美元，同比增长7.5%。
2017年中国半导体设备市场为75.9亿美元，同比增长17.5%，预计2018年将增长至113.3亿美元，跃升为全球第二大市场。

国产装备进展

国内半导体装备企业正逐步实现关键设备的国产替代，如北方华创、中微半导体、上海盛美等。
国产设备已在12英寸工艺中实现批量应用，部分应用于14nm的设备也开始进入验证阶段。
企业通过持续的研发投入和技术积累，形成系列化布局，客户接受度逐步提升。

行业动态

2018年2月，挖掘机销量同比减少23.5%，但出口增长显著，达到126.6%。
汽车起重机销量同比增长170.42%，叉车销量增长23.85%。
工业机器人产量同比增长60.71%，显示制造业自动化趋势增强。

投资建议

机械设备行业在经历调整后，2017年迎来复苏，2018年有望进一步增长。
建议关注两条主线：一是具备全球竞争力的装备制造产业集群；二是为制造业技改升级提供关键装备的企业。
推荐组合包括：三一重工、中集集团、中国中车、恒立液压、艾迪精密、精测电子、联得装备、弘亚数控、浙江鼎力、伊之密、龙马环卫、杰克股份等。
中长期看好新能源产业链、泛半导体领域优势设备企业，如先导智能、晶盛机电、长川科技、至纯科技等。
工业互联网领域建议关注黄河旋风、埃斯顿、拓斯达和机器人。

关键信息

市场表现

本周（3.12-3.16）沪深300指数下跌0.40%，创业板指下跌2.52%，机械设备板块下跌0.45%。

政策与经济环境

2018年1-2月全国固定资产投资同比增长7.9%，中高端制造业投资保持较快增长。
民间投资同比增长8.1%，增速有所提升。

风险提示

宏观经济波动可能影响机械产品需求。
原材料价格上涨可能压制企业盈利能力。
汇率波动可能影响企业盈利。
去产能进度不及预期可能影响行业整体表现。

附录：相关研究与联系信息

相关研究：
- 《机械设备行业:从智能制造的视角看工业互联网》（2018-03-04）
- 《机械设备行业周报:从历年春运数据看铁路设备发展》（2018-02-21）
- 《机械设备行业周报:盈利复苏,分红稳中向上》（2018-02-11）
联系人：
- 周静：021-60750625，zhoujing@gf.com.cn
分析师：
- 罗立波：S0260513050002，021-60750636，luolibo@gf.com.cn
- 许兴军：S0260514050002，021-60750532，xxj3@gf.com.cn
投资评级说明：
- 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
- 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。
- 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。
公司投资评级说明：
- 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
- 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
- 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%。
- 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。
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