20230322-中诚信国际-2023年1-2月财政数据点评_财政收入延续低迷_债务付息压力加大_7页_756kb

文档总结

核心内容

本报告由中诚信国际研究院发布，主要分析了2023年1-2月全国财政数据及地方债发行情况，评估了财政收入、支出、政府性基金预算及地方债的运行态势，为宏观经济与大类资产配置提供参考。

主要观点

1. 财政收入延续低迷，税收收入占比回落

• 一般公共预算收入：1-2月全国一般公共预算收入为45642亿元，同比下降1.20%，增速较去年同期及去年全年分别回落11.7个和1.8个百分点。
• 税收收入：同比下降3.40%，占比较去年同期回落约2个百分点至86.35%。
  • 增值税：同比增长6.30%，反映企业生产逐步恢复。
  • 企业所得税：同比增长11.40%，增速明显提升。
  • 个人所得税：同比下降4.00%，因去年同期基数较高。
  • 消费税：同比下降18.40%，拖累税收收入，显示消费修复力度不足。
  • 土地相关税种：如土地增值税、城镇土地使用税等均出现明显下降。
• 非税收入：同比增长15.60%，增速高于税收收入，且较去年同期上升1.8个百分点。

2. 财政支出前置发力，向民生领域倾斜

• 一般公共预算支出：1-2月全国支出40898亿元，同比增长7.00%，创历史同期新高，完成全年预算进度14.86%，高于近五年水平。
• 支出结构：
  • 社保就业支出：同比增长9.80%，较去年同期提升5个百分点。
  • 卫生健康支出：同比大幅增长23.20%，较去年同期提升19.2个百分点，但增速较去年12月放缓约9个百分点。
  • 基建支出：小幅增加，但增速不及社会民生支出。
  • 债务付息支出：同比大幅增长27.30%，增速位居各主要支出类型首位，债务付息压力加大。

3. 政府性基金预算收支均下降，央地走势分化

• 政府性基金预算收入：1-2月为6965亿元，同比下降24.00%，降幅较去年同期收窄3.2个百分点。
  • 地方国有土地使用权出让收入：同比下降29.00%，占地方政府性基金收入比重为88.99%。
• 政府性基金预算支出：同比下降11.00%，虽有新增专项债前置发行支撑，但受土地市场疲弱影响，支出降幅扩大。
  • 中央支出：同比增长19.50%。
  • 地方支出：同比下降11.30%，其中土地相关支出下降15.70%。

4. 地方债发行规模维持高位，节奏前置，期限延长

• 发行规模：1-2月地方债共发行297只，规模12196.31亿元，较去年同期回升1.13%。
• 净融资额：小幅回落0.01%至11650.37亿元。
• 新增债：累计发行10676.92亿元，完成全年限额的23.62%，新增专项债占比高。
• 再融资债：累计发行1519.39亿元，用于偿还到期政府债券本金。
• 发行期限：加权平均发行期限延长至16.10年，其中专项债平均期限18.68年，较去年延长2.70年。
• 发行地区：广东、山东、河北、四川发行规模较大，均超过1000亿元；西藏、上海、青海、宁夏、内蒙古暂未发行地方债。

关键信息

• 财政收入：整体低迷，税收收入占比回落，消费税和土地相关税种拖累明显。
• 财政支出：前置发力，重点支持社会民生和卫生健康领域，债务付息支出增速最快。
• 政府性基金预算：收入和支出均下降，地方收入下降幅度较大，但中央收入有所回升。
• 地方债发行：规模高位，节奏前置，期限延长，专项债占比高，广东发行规模最大。

数据来源与附图说明

报告附有14张图表，涵盖财政收入、支出、税收结构、政府性基金预算、地方债发行规模与期限等关键指标，数据来源包括Wind、财政部及中诚信国际区域风险数据库。