20220322-中诚信国际-2022年1-2月财政数据点评_财政收支平稳开局_靠前发力仍有空间_6页_1mb

2022年1-2月财政收支总结

核心内容

2022年1-2月，中国财政收支呈现平稳开局的态势。财政收入延续2021年增长趋势，但增速有所放缓；财政支出则保持较高增长，体现出“政策发力适当靠前”的政策导向。政府性基金收支情况则出现一降一升，显示房地产市场政策对土地出让收入的显著影响。此外，地方债发行规模大幅回升，发行期限有所延长，为后续基建投资提供了资金支持。

主要观点

财政收入：增长持续，但增速放缓

• 全国一般公共预算收入：1-2月实现45203亿元，同比增长10.50%，低于2021年同期的两年复合增速3.40%，但高于疫情前2019年同期的同比增速7.00%。
• 税收收入：1-2月税收收入40812亿元，同比增长10.10%，增速较2021年同期有所放缓。
• 非税收入：非税收入增长较快，同比增长13.70%，增速高于税收收入，拉低了税收收入占比至88.33%。
• 税收结构：
  • 增值税：增长6.10%，与大宗商品价格上涨有关。
  • 企业所得税：增长5.40%，受减税降费政策影响。
  • 个人所得税：增长46.80%，主要由于春节提前导致年终奖应缴个税提前入库。

财政支出：增长明显，后续仍有发力空间

• 全国一般公共预算支出：1-2月实现38227亿元，同比增长7.00%，完成全年预算的14.31%。
• 中央与地方支出增速分化：
  • 中央支出：同比增长4.60%，较去年同期上升14.80个百分点。
  • 地方支出：同比增长7.30%，增速较去年同期回落6.30个百分点。
• 支出结构：
  • 社保支出：规模最大，同比增长4.80%，增速回落5.70个百分点。
  • 教育支出：同比增长9.10%，增速回落7.3个百分点。
  • 交通运输支出：同比增长14.00%，增速大幅回升21.1个百分点，显示基建投资加快。
  • 债务付息支出：同比下降12.90%，债务付息压力边际减轻。

政府性基金收支：收入下降，支出增长

• 政府性基金收入：1-2月实现9159亿元，同比下降27.20%，较去年同期下滑90.90个百分点。
• 政府性基金支出：同比增长27.90%，涨幅较去年同期走阔42.70个百分点，完成全年预算的10.10%。
• 中央与地方支出增速差距：达252.90个百分点，创近5年新高。
• 土地出让收入：国有土地使用权出让收入同比下降29.50%，成交面积同比上涨129.75%，但成交总价同比下降44.97%。

关键信息

地方债发行情况

• 发行规模：1-2月地方债共计发行12059.52亿元，较去年同期大幅回升188.46%。
• 发行结构：
  • 新增一般债：发行2000.95亿元，完成全年限额的27.79%。
  • 新增专项债：发行8775.20亿元，完成全年限额的24.04%。
  • 再融资债：一般债再融资339.66亿元，专项债再融资943.73亿元。
• 发行期限：加权平均发行期限延长至14.60年，其中专项债延长至15.98年。
• 发行地区：山东、广东、北京发行规模居前，均超过1000亿元；上海、青海、西藏暂未发行地方债。

图表说明（附表/图）

• 图1：1-2月全国一般公共预算收入及增速。
• 图2：1-2月全国税收、非税收入及增速。
• 图3：1-2月全国税收收入各组成分布及增速。
• 图4：1-2月全国一般公共预算支出及增速。
• 图5：1-2月全国预算支出组成分布及增速。
• 图6：1-2月全国政府性基金收入累计同比增速较2021年1-2月回落。
• 图7：1-2月全国政府性基金支出累计同比增速较2021年1-2月大幅回升。
• 图8：1-2月土地成交总价同比回落、成交面积同比回升。
• 图9：2月地方债发行以新增专项债为主。
• 图10：1-2月地方债发行以新增专项债为主。
• 图11：1-2月地方债发行期限以10年期为主。
• 图12：1-2月山东地方债发行总额居首。

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