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9月月报标题：降息预期将引发市场关注，A股或将迎来全球资本配置机遇。

作者：陈尚宇
联系邮箱：chenshangyu@gf.com.cn

报告日期：2025-8-30

市场回顾
8月份市场整体积极上行，成交额攀升至3万亿元。沪深300指数和上证50指数分别累计上涨10.33%、7.22%，而中证500和中证1000指数分别上涨13.13%和11.67%。科技板块表现突出，信息技术、材料和可选消费板块分别上涨23.36%、12.59%和10.08%。

重点政策方向

1. 国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提出到2027年先人工智能与六大重点领域深度融合，到2030年实现全面赋能。
2. 上海市公积金中心发文，提高绿色建筑贷款额度，放宽提取标准。

关键观点

• 市场宏观不确定性有所降低，A股具备赚钱效应，但仍需警惕业绩期回调风险。
• 美联储9月降息预期上升，全球市场对关税担忧基本平复，可能带来资本配置新机会。
• 国内经济内需仍未起势，固定资产投资和消费增长乏力，出口韧性尚存但需注意政策转折点。

技术面分析

• 成分股盈利稳健、估值适中，推荐IF、IH，短期可逢低做多，中长期可关注AI、小盘股机会。
• 期现基差方面，四大股指主力合约基差变化较大，中小盘股弹性更强。持仓方面，空头情绪未减，中证1000和中小板块波动更有利。

市场风险

• 杠杆资金过快流入可能积累风险，基本面数据尚未改善，市场可能面临小幅调整。

流动性分析
8月资金入市情绪高涨，沪深两市成交额达2.28万亿元，融资余额增至2.23万亿元，两融资金继续快速扩张，反映市场短期情绪热烈，但长期方向仍待基本面改善。

免责声明
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