20241011-紫金天风-动力煤周报_煤价进入淡季模式_39页_4mb

煤炭市场价格趋势分析总结（基于2024/10/11报告）

报告分析了当前煤炭市场的动态，核心观点强调淡季期间的累库趋势可能导致煤价下行。产量同比增长，但进口煤炭维持高位，下游需求不温不火，港口库存上升，终端日耗下降，价格稳中趋弱。

具体来看，国内产量小幅增长，进口煤炭价格虽有优势但总体中性，进口量保持高位。需求方面，高温季节结束，水力发电淡季模式启动，下游库存高企，采购意愿弱，房地产和基建疲软抑制建材需求。港口库存增长，榆林和鄂尔多斯区域价格稳定或微降，晋北需求偏弱。同时，美国煤炭产量下降，大秦铁路运输量环比增但同比降，内蒙古煤炭出口大增。

综合判断，淡季累库存货趋势下，供需平衡偏向空头，煤价可能承压而降。进口煤价优势进一步压制内贸需求。政策和天气因素暂无重大提振。

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