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2023年6月第三周债市周报总结

大类资产表现

• A股市场反弹明显：上证指数周涨130%，深证成指周涨475%，创业板指周涨593%。
• 国外市场：美国通胀回落，美联储暂停加息；标普500指数周涨258%，纳指周涨325%。
• 国债期货：2年、5年和10年期期货分别下跌0.007%、0.23%和0.3%。
• 大宗商品价格上涨：铁矿石涨188%，ICE布油涨197%，SHFE螺纹钢涨293%。

资金面状况

• 央行操作：超额续作MLF投放770亿元，逆回购和MLF中标利率分别从20%下调至19%和275%降至265%。
• 关键日期数据：6月15日资金面略收敛，受税期影响，1年期AAA同业存单收益率上行217个基点，7天回购利率下行至1.9%。
• 下周预期：税期效应延续，资金面可能维稳。

利率走势

• 原因：美联储暂停加息和国内央行降息导致止盈盘增加。
• 结果：债市走弱，各期限收益率上行；国债、国开债等利率债收益率普遍上升，信用利差小幅收窄。
• 活跃券表现：10年国债等债券收益率上行，期限结构曲线显示短久期债券收益率上升，长久期债券相对下行。

信用债分析

• 中短票和城投债收益率总体稳定：3年期AAA中短票收益率上行90个基点，5年期上行基本持平；城投债收益率下行91个基点。
• 信用利差：中短票信用利差下行259个基点，城投债信用利差下行142个基点；产业债收益率涨跌互现，信用利差有所扩大。