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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦期货早报，主要分析焦煤和焦炭两个品种的短期、中期及日内走势，并提供相应的投资策略建议。报告结合了供应、需求及宏观政策等多方面因素，对市场进行了综合判断。

主要品种分析

焦煤（JM）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡偏空
• 日内走势：看多
• 参考策略：日内短多
• 核心逻辑：
  • 供应端受到扰动：蒙古国疫情复燃，中蒙口岸通关受阻，甘其毛都口岸可能暂停通关；春节临近，部分煤矿开始停产放假。
  • 需求端有所改善：焦炭已开启第四轮提涨，焦化利润边际好转，推动焦企积极开工。
  • 基本面依然偏弱：洗煤厂精煤日产环比增加，但蒙煤进口维持低位，焦煤库存持续累积。
  • 宏观政策支撑：稳增长预期增强，对焦煤期价形成一定提振。
  • 综合判断：短期受供应扰动影响，期价偏强运行；但中期来看，供应宽松及库存累积仍对价格形成压力，建议区间操作，关注钢厂生产情况。

焦炭（J）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：看多
• 参考策略：日内短多
• 核心逻辑：
  • 宏观政策支撑：央行降息显示国家稳增长决心，提振黑色商品情绪。
  • 需求端改善有限：上周焦炭日产环比增加，但铁水日产基本回升至预期水平，焦炭需求尚未显著改善。
  • 供应端宽松：焦炭库存持续累积，市场供应压力较大。
  • 建议关注：春节前铁水日产能否突破220万吨，这将对焦炭需求产生重要影响。
  • 综合判断：短期受宏观利好提振，期价震荡偏强；但基本面偏弱，中期走势仍以震荡为主，建议区间操作，关注钢厂生产情况。

关键信息

• 供应扰动：蒙古国疫情及中蒙口岸通关问题影响焦煤供应，春节临近部分煤矿停产放假。
• 需求改善：焦炭提涨及焦化利润改善推动焦企积极开工，但需求仍有限。
• 宏观因素：稳增长政策预期对黑色商品形成支撑，提振市场情绪。
• 库存压力：焦煤及焦炭库存持续累积，显示供应端宽松，对价格形成下行压力。
• 操作建议：短期可采取日内短多策略，中期建议区间操作，关注钢厂生产及铁水产量变化。

附加信息

• 报告提供期货策略推送服务，客户可通过关注宝城期货官方微信获取最新策略分析。
• 报告强调，投资决策应综合考虑客户自身情况，不应仅依赖本报告内容，建议咨询独立投资顾问。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
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