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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

宝城期货发布的煤焦早报主要分析了焦煤和焦炭两个商品期货品种的短期、中期及日内走势，并提出了相应的投资策略。报告指出，由于供应端的持续增长和需求端的疲软，焦煤和焦炭均面临下行压力，短期内建议投资者保持观望态度。

主要品种分析

焦煤（JM）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：看空
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 供应端：山西强降雨影响逐渐消退，国内煤矿产量维持高位；蒙古国三大口岸日通车数已超过1100车，远高于去年同期，进口煤增量释放，对焦煤供应形成压力。
  • 需求端：焦化厂产能利用率回升，但地产低迷制约黑色金属终端需求，钢价的旺季下行削弱了市场对复产逻辑的信心。
  • 市场情绪：整体偏悲观，期价维持低位运行，负反馈担忧仍存，焦煤再次下行。

焦炭（J）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内走势：看空
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 供应端：全国样本焦化厂焦炭日产持续增加，至9月2日当周达115.11万吨，环比再增2万吨。
  • 需求端：247家钢厂铁水日产233.6万吨，环比增加4.2万吨，钢厂复产继续推进，但钢价走弱，盈利钢厂占比下降，预示复产可能接近尾声。
  • 成本支撑：焦煤供应增加导致成本支撑减弱，进一步影响焦炭价格走势，带动焦炭主力合约重心下移。

关键信息与主要观点

• 市场整体情绪：偏悲观，焦煤和焦炭均面临基本面走弱的压力。
• 供应端：焦煤供应端持续增长，尤其是蒙煤和俄煤的增量释放，对焦煤价格形成下行压力。
• 需求端：尽管焦化厂产能利用率回升，但地产低迷和钢价走弱限制了黑色金属终端需求，削弱了市场对复产逻辑的信心。
• 价格走势：短期内焦煤和焦炭均维持震荡偏空的走势，建议投资者保持观望。
• 关注重点：蒙煤口岸通车数的变化是影响焦煤和焦炭价格的重要因素。

投资策略建议

• 焦煤：短期维持震荡，中期趋势仍偏弱，建议投资者关注蒙煤供应变化，保持观望。
• 焦炭：短期震荡偏空，中期亦维持弱势，建议投资者关注成本支撑变化及钢厂复产进度，保持谨慎观望。

其他信息

• 报告强调，投资者应综合考虑市场环境、基本面变化及政策因素，不应将本报告视为唯一投资依据。
• 报告内容适用于专业投资者，不构成私人投资建议，建议投资者在决策前咨询独立投资顾问。

附注

• 报告由宝城期货发布，旨在提供市场分析和策略参考，服务国家、知行合一、走向世界、专业敬业是其核心理念。
• 报告中包含免责声明，明确指出公司不对因使用报告内容而导致的任何损失负责。

注：本总结基于宝城期货早报内容，旨在提炼关键信息与核心逻辑，供投资者参考。