20240710-国金证券-6月及Q2乘用车销量点评_消费维持平稳_关注两端投资机会_9页_1mb

报告总结：

本月汽车市场销量数据显示，总体乘用车市场6月销量同比下滑，但新能源汽车仍保持高速增长。1-6月累计批售/零售量同比大幅提升，尤其新能源车批售/零售同比增速更为强劲，6月新能源车零售渗透率再度创新高。新势力车企如理想、华为、零跑表现亮眼，销量同比大幅增长。比亚迪销量领先，出口也取得显著进步。展望未来，市场进入传统淡季，主要看点为新车型上市（尤其是三季度华为、比亚迪、吉利等）以及前期“以旧换新”政策效应持续期。分析师建议关注竞争格局好、国际化潜力大的龙头企业（如比亚迪、华为系、零跑、吉利），重点看好新车周期红利及高端市场拓展机会。风险因素包括市场景气度波动和行业竞争加剧。

主要看点：

1. 车市消费平稳但分化加速： 普通燃油车受价格战影响下滑明显，新能源车在政策扶持和新产品推动下保持高增长，6月新能源车零售渗透率再创新高。
2. 新势力表现抢眼： 理想、蔚来、华为（鸿蒙智行）等销量同比大幅增长，尤其新势力阵营整体销量持续突破新高，跑赢大盘。
3. 比亚迪保持领先地位： 6月销量再创历史新高，出口量也大幅提升，新产品周期和海外扩张是核心驱动力。
4. 合资品牌承压： 主要合资车企销量普遍下滑，市场份额面临挑战。
5. 投资展望与建议： 关注具有竞争优势的车企（15万以下市场：比亚迪；40万以上市场：华为系）、技术领先的品牌以及积极拓展国际市场的车企（零跑、吉利）。同时强调格局是主要驱动因素。