电子行业公募基金一季报持仓分析总结
核心内容
2021年第一季度，公募基金（偏股型，不含指数型）对电子行业的配置比例和超配比例均有所回升，电子行业配置比例为 12.24%，环比上升 0.60PCT；超配比例为 4.05%，环比上升 0.88PCT。电子行业在所有申万一级行业中配置及超配比例排名第三，仅次于食品饮料和医药生物行业。
主要观点
- 电子制造板块 是电子行业中配置比例最高的子板块，占比 40.67%，显示出公募基金对电子制造的偏好。
- 电子系统组装、集成电路和被动元件 为超配比例最高的三个三级子行业，分别达到 2.21%、1.41% 和 0.88%。
- 印制电路板 是唯一减仓的三级子行业，减仓比例为 -0.24%，表明公募基金对该板块的配置有所减少。
- 在个股配置方面，海康威视 为重仓股中配置比例和重仓基金数量均领先的公司，韦尔股份 和 立讯精密 也排名靠前。
- 加仓幅度最大的个股 包括海康威视、韦尔股份、三环集团、卓胜微、传音控股、大华股份、振华科技和京东方A，而 紫光国微 为减仓最严重的个股。
关键信息
行业配置与超配情况
- 电子行业配置比例：12.24%（环比上升 0.60PCT）
- 电子行业超配比例：4.05%（环比上升 0.88PCT）
- 电子行业配置及超配比例在所有申万一级行业中排名第三
子板块配置与超配情况
| 子板块 |
配置比例（%） |
超配比例（%） |
环比变动（%） |
| 电子制造 |
4.98 |
2.35 |
+0.26 |
| 半导体 |
3.54 |
1.49 |
+0.09 |
| 光学光电子 |
1.72 |
-0.24 |
+0.03 |
| 元件Ⅱ |
1.70 |
0.64 |
+0.33 |
| 其他电子Ⅱ |
0.30 |
-0.18 |
-0.10 |
超配与低配情况
- 超配的三级子行业：电子系统组装（2.21%）、集成电路（1.41%）、被动元件（0.88%）
- 低配的三级子行业：LED（-0.06%）、光学元件（-0.08%）、显示器件Ⅲ（-0.10%）、分立器件（-0.08%）、印制电路板（-0.24%）、其他电子Ⅲ（-0.18%）
个股配置情况
加仓前十的个股
减仓前十的个股
建议关注的公司
- 消费电子：立讯精密、歌尔股份、传音控股、东山精密、领益智造、鹏鼎控股、长盈精密、大族激光、欣旺达、蓝思科技
- 半导体：卓胜微、韦尔股份、澜起科技、思瑞浦、恒玄科技、圣邦股份、斯达半导、华润微、新洁能、兆易创新、北方华创、中微公司、闻泰科技、长电科技、华天科技、晶方科技
- 周期品：京东方A、TCL科技、三环集团、法拉电子、三安光电、华灿光电
风险提示
- 电子行业景气度低于预期
- 仅考虑前十大重仓股可能导致测算结果与实际情况存在偏差
数据来源
估值与财务分析（部分示例）
| 公司名称 |
股票代码 |
最新收盘价（元） |
合理价值（元） |
2021E EPS（元） |
2022E EPS（元） |
2021E PE（x） |
2022E PE（x） |
2021E EV/EBITDA（x） |
2022E EV/EBITDA（x） |
2021E ROE（%） |
2022E ROE（%） |
| 立讯精密 |
002475 |
36.96 |
31.25 |
1.40 |
1.89 |
13.95 |
10.70 |
6.50 |
5.66 |
14.10 |
15.50 |
| 韦尔股份 |
603501 |
302.51 |
366.13 |
5.23 |
6.83 |
57.84 |
44.29 |
45.46 |
36.57 |
27.70 |
26.50 |
| 卓胜微 |
300782 |
427.22 |
960.71 |
12.01 |
15.45 |
35.57 |
27.65 |
55.51 |
43.08 |
45.50 |
36.90 |
| 传音控股 |
688036 |
174.37 |
247.43 |
4.12 |
5.25 |
42.32 |
33.21 |
34.31 |
27.20 |
22.90 |
22.30 |
| 大族激光 |
002008 |
40.17 |
60.34 |
1.59 |
1.93 |
25.26 |
20.81 |
22.37 |
18.97 |
14.91 |
15.36 |
附录
- 数据选取和计算口径：基于偏股型基金（不含指数型）前十大重仓股
- 图表索引：包含多个图表，展示电子行业配置比例、超配比例、加仓比例等数据变化情况
- 表格索引：包含多个表格，展示电子行业二三级子板块、个股的配置比例、超配比例、环比变动等详细数据
