20230501-开源证券-值得买-300785.SZ-公司信息更新报告_业绩持续修复_关注AIGC技术赋能电商业务_4页_731kb

值得买公司信息更新报告总结

投资评级

维持买入。当前股价492.5元，总市值655亿元，评级基于业绩仍看好长期增长。

业绩概况

• 2023Q1：营业收入254亿元，同比增长119%；归属于母公司净利润亏损6876万元，亏损同比收窄96.8%；预计2023年实现整体盈亏平衡，新业务营收将保持高速增长。

财务预测

• 盈利预测：2023年归母净利润18.0亿元， EPS 1.36元；2024年净利润25.2亿元， EPS 1.90元；2025年净利润30.4亿元， EPS 2.29元。
• 估值：当前PE 34.6倍（2023年），预计2024年PE 24.7倍，2025年20.5倍。

战略动态

• 毛利率：2023Q1为49.42%，同比提升显著；计划增加销售费用投入，推广应用形式，推动用户规模增长。
• AIGC赋能：探索AI大模型应用，包括内容生成、社区治理和个性化推荐，提升运营效率和商业化空间。

风险提示

• 关键风险：电商政策变化、新业务拓展不及预期；建议关注市场波动影响。

其他要点

• 财务表现：历史毛利率57.1%-54.0%，净利率13.2%波动；投.资活动现金流维持稳定。