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CMBI Credit Commentary 总结

核心内容

本报告为CMBI固定收益部发布的市场日报，涵盖亚洲高收益市场动态、交易观点、宏观新闻、公司更新及新发行债券信息。整体市场情绪积极，部分债券价格出现上涨或收窄，而一些公司因融资进展或业务调整引起市场关注。

主要观点

市场动态

• 亚洲投资级市场整体情绪向好，新发行债券表现强劲。
• KOMRMR'28 紧凑5个基点（bps），TMT和银行T2 收窄5-10bps，HRINTHs 上涨2-4点，AT1 上涨0.25-1点。
• SINOCEs 昨日反弹5.5-12.5点，但今早回落3-5点，因Sino-Ocean兑付了延期利息。
• LNGFORs 上涨0.5-1点，COGARDs/FUTLANs/FTLNHDs 上涨1.5-4.5点，CSCHCNs 全曲线上涨1.5-2.5点。
• GRNLGR 24-26s 下跌2.5-7.5点，CIFIHGs/AGILEs 被指示下跌0.5-1点。
• 澳门博彩股如MGMCHIs/SANLTDs 上涨0.5-2点。
• 印度VEDLNs 上涨1-2.5点，因潜在从Farallon Capital获得12.5亿美元贷款。

交易观点

• LGFV/Perp/AT1市场 在季度末出现活跃交易，中资银行积极买入，吸收流动性。
• CSCHCNs 由于融资成本低于预期，且贷款规模超出预期，表现强劲，维持“买入”评级。
• SUNAC 在重组计划和业务更新后，债券价格波动较大，但公司表示正积极推进审计报告和股份恢复计划，强调不会以低于价值的价格出售核心资产。

公司更新

• 中国南城（China South City）：

  • 成功完成3年期境内银团贷款，规模为60亿元人民币，融资成本为4.7%（1年SHIBOR+1.05%）。
  • 与深圳市政府合作，融资成本有望正常化。
  • 股东SZCDG 注入50亿元人民币，用于偿还关联方贷款，预计可向上游母公司回流28.6亿元人民币。

• SUNAC：

  • 已完成境内重组，并与AMC合作筹集资金，用于偿还高成本债务和支付利息。
  • 预计2023年1-2月合约销售超预期，公司计划退出部分城市，聚焦核心城市。

关键信息

新发行债券

债券管道（待发行）

市场表现（Top Movers）

表现最好的债券

表现最差的债券

宏观新闻

• 美国股市昨日反弹，标普500上涨1.42%，道琼斯上涨1.00%，纳斯达克上涨1.79%，主要由科技股推动。
• 美国国债收益率上升，收益率曲线趋于平坦，2年、5年、10年和30年期国债收益率分别为4.08%、3.67%、3.57%和3.78%。

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