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PTA及原料市场分析总结

核心内容概览

本报告由申银万国期货研究所分析师俞杨烽发布，主要分析PTA（精对苯二甲酸）期货市场及原料市场近期走势，涵盖价格、成交量、持仓量、价差变化以及市场消息对PTA价格的影响。

PTA期货市场数据

价格表现

• 1月合约：前日收盘价为5674元，前2日收盘价为5732元，涨跌-58元，涨跌幅-1.01%。
• 5月合约：前日收盘价为5586元，前2日收盘价为5634元，涨跌-48元，涨跌幅-0.85%。
• 9月合约：前日收盘价为5900元，前2日收盘价为5980元，涨跌-80元，涨跌幅-1.34%。

成交量与持仓量

• 成交量：1月合约1005663手，5月合约5551手，9月合约170139手。
• 持仓量：1月合约847531手，5月合约0手，9月合约325660手。
• 持仓量增减：1月合约-9139手，5月合约0手，9月合约-39924手。

价差分析

• 跨期价差：
  • 1月-5月：现值88元，前值98元，增减-10元。
  • 5月-9月：现值-314元，前值-346元，增减+32元。
  • 9月-1月：现值226元，前值248元，增减-22元。

跨品种价差

• PX01-PTA01：现值2376元，前值2388元，增减-12元。
• PX05-PTA05：现值-5586元，前值-5634元，增减+48元。
• PX09-PTA09：现值2408元，前值2402元，增减+6元。

原料及现货市场情况

PX价格

• 华北出厂价：现值8485元/吨，前值8485元/吨，增减0元。
• 华东出厂价：现值8570元/吨，前值8485元/吨，增减+85元。

PTA现货价格

• 华东现货主流价：现值6360元/吨，前值6495元/吨，增减-135元。

PTA出厂价

• 华东出厂价：现值6034.25元/吨，前值5986.75元/吨，增减+47.5元。
• 华南出厂价：现值5400元/吨，前值5400元/吨，增减0元。

PTA基差

• 现值：686元。
• 前值：763元。

消息评论及策略分析

市场消息

• 美财政部扩大次级制裁：针对与伊朗保持商业往来的实体及国家，涉及数字资产、技术、黄金、航空和航运等领域，对60个实体、个人及船只实施制裁。
• 巴基斯坦陆军参谋长穆尼尔：与伊朗高官会晤，承诺继续外交努力，并称在访问德黑兰前与特朗普通话。
• 也门胡塞武装袭击：再次袭击沙特油轮等多个目标，加剧中东局势紧张。
• 夜盘主力合约表现：涨1.34%，显示短期市场情绪偏强。

供应与需求分析

• 供应端：PTA装置陆续重启，开工率底部回升。截至8月20日，PTA负荷为58.9%，环比+1.9个百分点，同比-12.7个百分点。
• 需求端：终端需求疲弱，聚酯利润不佳，导致聚酯减产保加工费，预计开工率将维持低位并进一步下行，对PTA需求形成压制。

价格走势预测

• 短期走势：由于中东局势紧张，成本端存在强支撑，预计PTA价格延续震荡偏强走势。
• 关注点：
  • 中东局势演变；
  • 装置动态（如逸盛新材料、虹港石化、福海创、威联化学、三房巷等）；
  • 需求变化（终端需求及聚酯负荷）。

风险提示

• 报告依据和结论存在范围局限性；
• 对未来预测可能存在不及预期的风险；
• 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化。

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