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玻璃早报总结 2026-8-21

核心内容概览

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀发布，主要分析了玻璃市场的近期走势及影响因素，指出当前市场整体偏空，短期内预计玻璃价格将低位震荡运行。

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一、市场现状分析

1. 期货行情

• 主力合约收盘价：917元/吨（较前一日上涨1.66%）
• 沙河安全大板现货价：880元/吨（较前一日持平）
• 主力基差：-37元/吨（期货升水现货，较前一日基差扩大15元）

2. 现货市场

• 河北沙河5mm白玻大板市场价为880元/吨，与前一日持平。
• 期货价格高于现货价格，显示市场对后市预期偏弱。

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二、基本面分析

1. 供给端

• 玻璃生产线数量：全国浮法玻璃生产线开工195条，开工率66.31%，处于同期历史低位。
• 日熔量：全国浮法玻璃日熔量为14.22万吨，产能处于历史同期低位。
• 供给修复乏力：尽管玻璃生产利润未能明显修复，但进一步冷修动力不足，供给维持低位。

2. 需求端

• 表观消费量：2026年6月浮法玻璃表观消费量为429.34万吨。
• 地产终端需求疲弱：房屋销售面积、新开工面积、施工面积及竣工面积同比均表现不佳，显示房地产需求依然低迷。
• 深加工订单偏弱：下游加工厂订单数量历史同期低位，订单天数持续走低，显示需求端承压。

3. 库存情况

• 全国浮法玻璃企业库存：7441.4万重量箱，较前一周下跌0.08%，但仍处于同期历史高位。
• 库存压力较大，叠加需求疲软，进一步加剧市场偏空情绪。

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三、市场逻辑与风险提示

主要逻辑

• 供需失衡：供给维持低位，但下游需求疲弱，导致供需结构失衡。
• 库存高位：库存水平居高不下，对价格形成下行压力。
• 基差偏空：期货价格高于现货，显示市场对未来预期不乐观。
• 主力净空：主力资金持续做空，市场情绪偏弱。

风险点

• 地产回暖超预期：若房地产市场出现超预期回暖，可能带动需求回升，改善市场情绪。
• 反内卷超预期：若市场出现反内卷现象，可能导致价格反弹或市场情绪逆转。

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四、影响因素总结

利多因素

• 玻璃生产利润修复乏力，产量处于低位。

利空因素

• 地产终端需求疲弱，深加工企业订单数量历史同期低位。
• 加工厂资金回款不乐观，贸易商及加工厂心态谨慎，以消化库存为主。

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五、短期展望

• 价格走势：短期预计玻璃价格将低位震荡运行，缺乏明显上涨动力。
• 市场情绪：整体市场情绪偏空，投资者应保持谨慎，关注政策及市场变化。

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六、免责声明

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