检测服务行业：综览检测服务公司2020年成绩单-20210418-长江证券-12页_789kb

报告摘要

本报告分析了2020年检测服务行业整体表现及五家代表性公司（华测检测、广电计量、谱尼测试、国检集团、电科院）的业绩回顾与2021年一季度业绩预期，同时探讨了行业发展趋势、公司发展战略及投资策略。

2020年检测服务行业实现总营收90.1亿元，同比增长13.0%，增速较2019年有所收窄。受疫情影响，各公司Q1营收普遍下降，但通过市场拓展、资质扩充和外延并购等措施，下半年业绩逐步修复。

华测检测：2020年营收35.7亿元，同比增长12.1%；归母净利润5.77亿元，同比增长21.2%。净利率提升至16.2%，盈利水平持续提高。
广电计量：2020年营收18.4亿元，同比增长15.9%；归母净利润2.35亿元，同比增长38.9%。尽管Q1亏损，但全年及Q4营收增速分别为10.5%和21.7%。
谱尼测试：2020年营收14.3亿元，同比增长10.8%；归母净利润1.64亿元，同比增长30.9%。因Q1为淡季且实验室扩建增加固定成本，预计Q1业绩承压。
国检集团：2020年营收14.7亿元，同比增长30.1%；归母净利润2.31亿元，同比增长8.4%。通过并购和资质扩项，实现业绩高增长。
电科院：2020年营收7.0亿元，同比下降12.1%；归母净利润0.87亿元，同比下降47.9%。疫情冲击导致业绩下滑，但Q1已实现扭亏为盈。

2021年一季度，检测服务公司整体业绩呈恢复趋势，但表现差异较大。

检测服务公司的发展战略主要围绕以下四个关键词展开：

当前市场环境下，推荐关注以下公司：

投资建议以业绩为锚，同时兼顾估值性价比，推荐长期持有业绩增长稳定的公司。

公司名称	2020年营收（亿元）	2020年营收增速	2020年归母净利润（亿元）	2020年归母净利润增速
华测检测	35.7	12.1%	5.77	21.2%
广电计量	18.4	15.9%	2.35	38.9%
谱尼测试	14.3	10.8%	1.64	30.9%
国检集团	14.7	30.1%	2.31	8.4%
电科院	7.0	-12.1%	0.87	-47.9%

长江环保团队推荐组合为：

该组合累计收益率82.74%，跑赢沪深300指数59.27%，跑赢长江证券环保指数78.99%。