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港口库存继续去库，预计后期到港量有所增量

核心内容概述

本报告主要分析了聚烯烃市场（包括PE和PP）的期现价格、供需及库存情况，结合国内外价格差异和下游开工率变化，对市场走势进行了评估。整体来看，港口库存持续去化，预计后期到港量将有所增加，市场供应压力可能有所缓解。

聚烯烃市场分析

期现价格情况

• 11月26日LLDPE和PP拉丝基准价：分别为8950元/吨和8270元/吨。
• 主力合约基差：LLDPE基差为285元/吨，PP拉丝基差为75元/吨。
• 外盘价差：LLDPE远东CFR完税价格为9470元/吨，PP为9306元/吨，进口利润分别为-520元/吨和-1036元/吨。
• 下游利润：
  • PE方面，华北地膜和棚膜价格分别为9800元/吨和10800元/吨，较上周持平。
  • PP方面，华东BOPP价格为11600元/吨，较上周下跌250元/吨。
• 相关品价差：
  • 华东LD与LLD价差为3000元/吨，HD-LLD价差为650元/吨。
  • PP共聚与PP拉丝价差为330元/吨，较上周下降90元/吨。
  • 周末LLD和PP拉丝的生产比例分别为38.09%和37.94%。

周度供需和库存情况

• 供给端：

  • 11月26日，PE和PP装置开工率分别为90.28%和92.51%。
  • 本周新增大庆石化HDPE装置A线、东北某合资企业LLDPE装置和中原全密度装置小修，而上海石化HDPE装置大修。
  • 检修损失量为3.44万吨，环比减少0.18万吨，检修装置涉及年产能220万吨，目前周度检修损失量处于中等水平。
  • 多数石化企业装置运行正常，国产供应略有增加。

• 需求端：

  • PE下游开工率：农膜58%（-2%），包装膜56%（+0%）。
  • PP下游开工率：塑编54%（+2%），BOPP65%（+3%），注塑58%（+1%）。
  • 原料采购方面，工厂备货原料库存一般维持在3-9天的使用量。

图表数据说明

由于系统问题，本周图表数据暂停更新，但相关分析仍基于现有数据和市场动态进行。

投资咨询业务信息

• 资格编号：证监许可【2011】1289号
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  • 潘翔：0755-82767160，panxiang@htfc.com，从业资格号：F3023104，投资咨询号：Z0013188
  • 陈莉：020-83901030，cl@htfc.com，从业资格号：F0233775，投资咨询号：Z0000421
  • 梁宗泰：020-83901005，liangzongtai@htfc.com，从业资格号：F3056198，投资咨询号：Z0015616
  • 康远宁：0755-23991175，kangyuanning@htfc.com，从业资格号：F3049404，投资咨询号：Z0015842

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