20220220-华泰期货-聚烯烃周报_石化库存及社会库存继续增量_港口库存仍有一定增加预期_5页_980kb

聚烯烃市场总结

核心内容概述

本报告分析了2月18日聚烯烃市场的价格走势、供需变化及库存情况，重点包括LLDPE和PP两大品种。整体来看，石化及社会库存持续增加，港口库存仍存在上升预期。同时，下游需求表现不一，部分行业开工率提升，但整体成交偏弱，库存消化速度缓慢。

市场价格分析

期现价格情况

• LLDPE基准价：8650元/吨
• PP拉丝基准价：8300元/吨
• LLDPE基差：-82元/吨
• PP拉丝基差：-62元/吨

外盘价差

• LLDPE远东CFR完税价格：9517元/吨
• PP远东CFR完税价格：9221元/吨
• 进口利润：LLDPE为-867元/吨，PP为-921元/吨

下游利润情况

• PE方面：华北地膜和棚膜价格分别为9600元/吨和10600元/吨，较上周持平。
• PP方面：华东BOPP价格为11050元/吨，较上周下跌150元/吨。

相关品价差

• 华东LD与LLD价差：2900元/吨
• HD与LLD价差：100元/吨
• PP共聚与PP拉丝价差：60元/吨（较上周上涨60元/吨）
• LLDPE与拉丝PP生产比例：分别为37.41%和31.88%

供需与库存情况

供给端

• PE装置开工率：88.96%
• PP装置开工率：94.57%
• 新增检修装置：包括福建联合全密度装置二线、浙江石化一期HDPE装置、海国龙油全密度装置和茂名石化全密度装置中修，涉及年产能211万吨，环比增加129.5万吨。
• PE检修损失量：3.08万吨，环比增加1.86万吨，国内PE供应量相应减少。

需求端

• PE下游开工率：
  • 农膜：40%（+10%）
  • 包装膜：55%（+25%）
• PP下游开工率：
  • 塑编：47%（+11%）
  • BOPP：64%（+4%）
  • 注塑：45%（+11%）
• 下游工厂虽有开工，但部分负荷仍不高，以消化节前库存为主，周内成交欠佳，上游去库较缓。

库存变化

• 节后累库：生产企业惯性累库，库存增量明显。
• 价格走势：节后首个交易日因原油拉涨消息提振，现货市场大幅跟涨，随后终端高价抵触及降库策略导致价格重心下移，出货承压。
• 下周预期：预计库存将环比下降，降库趋势基本定型。

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