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锌市场周度总结

一、核心内容概述

本报告汇总了近期锌市场的关键数据与分析，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况、期权市场及行业消息等多个方面。整体来看，锌市场在宏观与基本面因素交织下呈现震荡偏强的走势，同时需关注地缘政治与政策变化对市场的影响。

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二、主要市场数据

1. 期货市场

• 沪锌主力合约收盘价：最新为25425元/吨，环比上涨350元/吨。
• LME锌(3个月)电子盘价格：最新为3661美元/吨，环比上涨27美元/吨。
• 上期所库存：最新为151530吨，环比增加963吨。
• LME锌库存：最新为98450吨，环比减少200吨。
• 沪锌前20名净持仓：最新为25176手，环比增加1027手。

2. 现货市场

• 上海有色网0#锌现货价：最新为25180元/吨，环比上涨260元/吨。
• ZN主力合约基差：最新为-245元/吨，环比下降90元/吨。
• LME锌(0-3)升贴水：最新为56.22美元/吨，环比下降3.55美元/吨。

3. 上游情况

• 锌矿砂及其精矿进口数量：最新为362854.36吨，环比下降33737.21吨。
• 锌精矿加工费（Zn≥50%）：北方为-178元/吨，南方为-205元/吨，环比均无变化。
• 锌精矿（48%）加工费：主要港口为-95美元/干吨，环比下降10美元/干吨。

4. 产业情况

• 精炼锌进口数量：最新为5462.04吨，环比增加461.26吨。
• 精炼锌出口数量：最新为2345.41吨，环比下降1583.44吨。
• 精炼锌产量：最新为64.7万吨，环比增加0.6万吨。
• 锌锭库存合计：最新为24.13万吨，环比减少0.58万吨。

5. 下游情况

• 镀锌板产量：最新为228万吨，环比下降15万吨。
• 镀锌板销量：最新为230万吨，环比下降11万吨。
• 房屋新开工面积累计：最新为23239万平方米，环比增加5310.4万平方米。
• 汽车产量：最新为282.4万辆，环比增加24.2万辆。
• 空调产量：最新为2564.9万台，环比下降139.9万台。

6. 期权市场

• 锌平值看涨期权隐含波动率：最新为15.24%，环比下降0.59%。
• 锌平值看跌期权隐含波动率：最新为15.24%，环比下降0.6%。
• 锌平值期权20日历史波动率：最新为9.36%，环比上升0.2%。
• 锌平值期权60日历史波动率：最新为14.17%，环比上升0.15%。

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三、关键信息与观点

1. 宏观面

• 霍尔木兹海峡重开预期升温：伊朗与阿曼接近达成协议，允许欧洲排雷，可能缓解地缘政治对全球供应链的冲击。
• 美国政策变化：美国拟禁止进口中国新型数据中心设备，同时发放约1000亿美元关税退款，可能影响全球贸易格局。
• 美联储货币政策：费城联储主席保尔森表示，将根据核心通胀是否持续回落来决定是否进一步收紧货币政策。

2. 基本面

• 海外锌矿山TC持续走低：TC（加工费）维持低位，叠加硫酸价格高企，炼厂现货利润仍承压。
• 国内锌矿库存下降：库存天数降至18天，矿紧压力明显，支撑锌价上涨。
• 冶炼端产量回升：随着前期检修恢复，预计后续产量将环比上升。
• 沪伦比值走弱：出口窗口打开，有利于国内锌产品出口。

3. 需求端

• 传统需求淡季：消费无明显亮点，下游镀锌板库存累增，开工率偏低。
• 锌价上涨影响市场情绪：近期锌价上涨导致市场成交谨慎，国内库存消化缓慢。

4. 技术面

• 持仓增量推动价格上涨：多头氛围偏强，价格上移，预计沪锌将震荡偏强调整。
• 关注M10支撑位：技术分析认为M10合约价格可能成为短期支撑。

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四、提示关注

• 今日暂无消息：市场暂无重大政策或数据发布，建议关注后续消息面变化。

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五、免责声明

本报告数据来源于第三方公开信息，仅作参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。如需引用或转载，请注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院。