20150628-兴业证券-房地产行业周报_降息降准齐飞_地产再迎利好_18页_944kb

房地产行业周报（2015.6.20-6.26）总结

核心内容

2015年6月20日至6月26日，房地产行业在政策宽松背景下持续复苏，央行的定向降准和降息政策对房地产行业形成利好。同时，多地出台楼市新政，进一步推动行业基本面改善。整体来看，房地产行业在销售端和财务端均受益于宽松政策，且在大类资产配置中占比上升。

主要观点

• 政策支持：央行自2015年6月28日起实施定向降准和降息，进一步支持实体经济发展，降低购房成本，释放市场信号。
• 楼市新政：多地出台宽松政策，如武汉放宽租房提取公积金条件、合肥取消公积金贷款轮候制、北京简化境外购房流程，提高购房便利性。
• 销售数据：30个重点城市整体成交数据同比上升53%，其中一/二/三四线城市同比分别上升53%、43%、78%。一线城市中，深圳同比上升193%，表现突出。
• 库存变化：整体库存上升0.6%，但部分城市如北京、上海、广州库存下降，表明去化压力有所缓解。
• 板块表现：地产板块本周大幅下跌，但部分个股表现强劲，如银亿股份、鼎立股份等涨幅居前，而多伦股份、珠江控股等跌幅较大。
• 投资建议：分析师维持“推荐”评级，认为地产行业上涨逻辑未改变，未来大概率跑赢大盘，推荐A股和港股标的。

关键信息

一、货币政策利好

• 央行下调一年期贷款和存款基准利率0.25个百分点，降至4.85%和2%。
• 删除存贷比不得超过75%的规定，释放流动性。
• 降准和降息对房地产销售和财务费用产生积极影响。

二、楼市新政推动

• 武汉：放宽租房提取公积金条件，无房职工缴满3个月可提取公积金支付房租。
• 合肥：全面取消住房公积金贷款轮候制，提高审批效率。
• 北京：简化境外个人购房流程，直接联网审核。
• 深圳：二手房同比上升155%，杭州同比上升144%，北京同比上升118%，显示市场活跃。

三、销售与库存数据

• 整体销售：30个重点城市整体成交数据环比下降3%，但同比上升53%。
• 一线城市：北、上、广分别环比下降18%、16%、4%，深圳环比上升1%；同比分别上升53%、9%、71%、193%。
• 二线城市：南京、杭州、苏州等城市新房销售环比大幅上升，但部分城市库存上升。
• 三四线城市：整体销售环比下降13%，同比上升23%，但部分城市库存下降。

四、板块表现

• 地产板块：本周大幅下跌，但部分个股表现强劲，如银亿股份（+32.1%）、鼎立股份（+19.8%）等。
• 跌幅前十：多伦股份（-30.0%）、珠江控股（-22.7%）等跌幅显著。
• 成交额前十：中粮地产（+6.6%）、首开股份（+14.1%）、华侨城A（-0.2%）等。

五、推荐标的

• A股：世联行、国兴地产、金科股份、南国置业、万科A、中茵股份、中南建设、招商地产、保利地产、华夏幸福、香江控股。
• 港股：中国奥园。

风险提示

• 销售回升幅度不及预期。

地区分析

长三角地区

• 上海：新房销售环比下降16%，同比上升9%，库存下降0.5%。
• 杭州：新房销售环比上升25%，同比上升162%，库存下降1%；二手房环比下降16%，同比上升144%。
• 苏州：新房销售环比上升42%，同比上升74%，库存下降0.2%。
• 南京：新房销售环比上升73%，同比上升138%，库存上升0.7%。
• 无锡：新房销售环比下降25%，同比上升7%。

珠三角地区

• 深圳：新房销售环比上升1%，同比上升193%，库存上升7.2%；二手房环比下降20%，同比上升155%。
• 广州：新房销售环比下降4%，同比上升71%，库存下降0.9%。
• 东莞：新房销售环比下降12%，同比上升108%，库存下降1%。

环渤海地区

• 北京：新房销售环比下降18%，同比上升53%，库存下降1%；二手房环比下降9%，同比上升118%。
• 天津：新房销售环比上升1%，同比上升145%；二手房环比下降17%，同比上升79%。
• 青岛：新房销售环比下降17%，同比上升335%。

中西部城市

• 武汉：新房销售环比下降11%，同比上升17%。
• 合肥：新房销售环比上升8%，同比下降16%。
• 长沙：新房销售环比下降26%，同比下降24%。
• 成都：新房销售环比上升5%，同比上升82%。
• 贵阳：数据缺失。

其他城市

• 福州：新房销售环比上升39%，同比下降26%。
• 厦门：新房销售环比下降17%，同比上升76%。
• 昆明：新房销售环比下降34%，同比上升27%。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（相对表现优于市场）。
• 公司评级：买入（相对大盘涨幅大于15%）；增持（相对大盘涨幅在5%~15%之间）；中性（相对大盘涨幅在-5%~5%之间）；减持（相对大盘涨幅小于-5%）。

附录

• 机构销售经理联系方式：上海、北京、深圳、海外地区均有详细联系方式。
• 信息披露：兴业证券履行信息披露义务，客户可查询静默期安排和关联公司持股情况。
• 分析师声明：分析师具有证券投资咨询执业资格，报告反映其研究观点，无利益补偿。
• 法律声明：本报告仅供客户使用，不构成买卖建议，投资者需自行判断。

以上为本报告的核心内容、主要观点和关键信息总结。