20241020-华安证券-债市技术面周报（10月第3周）_10Y逼近2.10_这次有何不同__15页_1mb

债市技术面周报总结

根据华安证券固收首席分析师颜子琦发布的报告，本周债市技术面分析聚焦10年期国债收益率逼近210%。报告指出，债市进入“垃圾时间”，杠杆套息空间扩大，短期利率小幅上行，中长期利率下行导致收益率曲线走陡。资金面表现宽松，政策利率下调和降准后，DR007稳定在16%左右，但资金分层显著，大行资金融出量达5万亿元以上。银行间债市杠杆率升至10846%的高位，本月税期和MLF推迟可能引发资金面小幅波动。

机构行为方面，现券交易买盘积极，除城商行和股份行净卖出外，其他机构如银行系、基金等增配利率债和信用债。现券成交量略有下降，债券借贷余额回落，表明卖空动力弱。总体风险包括流动性风险和数据误差。

报告强调，10Y国债收益率此次逼近210%与以往不同，因当前资金面更宽松，杠杆效应增强，但需关注后续权益市场影响。总体债市呈现修复态势，但变化有限，未来走势取决于政策和流动性变化。