20221109-宝城期货-动力煤早报_2页_241kb

宝城期货动力煤早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的动力煤期货早报，主要分析动力煤2301合约的短期、中期及日内走势，并提供相应的策略参考。报告指出，当前动力煤市场面临供需失衡的压力，价格整体呈现下行趋势。

主要观点与关键信息

1. 走势分析

• 短期（一周以内）：动力煤2301合约走势为震荡。
• 中期（两周至一月）：动力煤2301合约走势为震荡。
• 日内：动力煤2301合约走势为震荡偏弱。

2. 策略参考

• 建议策略：观望。
• 策略逻辑：由于非电行业需求低迷，煤炭价格承压下行，短期内市场缺乏明确方向，建议投资者保持观望态度。

3. 市场驱动因素

• 物流改善有限：尽管大秦线秋检结束，煤炭铁路运量本应改善，但主产区疫情反复，尤其是山西大同和内蒙古呼和浩特，新增病例较多，导致港口煤炭调入增量有限。
• 非电需求走弱：非电行业用煤需求持续走弱，加剧了煤价下行压力。
• 产业链亏损严重：
  • 煤制甲醇：每吨亏损接近800元；
  • 全国焦化厂：吨焦亏损73元/吨；
  • 钢厂盈利率：仅剩9.96%，较去年同期下降61.9%。
• 企业减产：在持续亏损背景下，企业选择缩减生产规模，进一步抑制了动力煤的需求。
• 供需关系：整体呈现供增需减的格局，煤价在淡季中持续承压。

4. 价格波动判断标准

• 下跌：跌幅大于1%；
• 震荡偏弱：跌幅在0%~1%之间；
• 震荡偏强：涨幅在0%~1%之间；
• 上涨：涨幅大于1%。

5. 注意事项

• 价格计算方式：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。
• 风险提示：本报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资者应结合自身情况谨慎决策。

结论

当前动力煤市场受疫情反复和非电行业需求疲软双重影响，整体处于供增需减的状态，价格在淡季中持续承压。短期内市场震荡偏弱，中期维持震荡格局，建议投资者保持观望，等待疫情缓解及需求回暖的信号。