20140729-第一创业-中国信用债市场日报_83页_966kb

中国固定收益证券市场总结

核心内容概述

本报告汇总了中国信用债市场近期的动态，包括中证指数收盘情况、中债银行间中短期票据利率、企业债新债簿记发行情况、主体评级调整信息以及市场要闻。报告旨在为投资者提供市场趋势和风险提示，帮助其把握市场动向。

主要观点

1. 中证指数收盘情况

• 沪公司债收盘点数为151.58，上涨0.06%。
• 公司债指收盘点数为151.26，上涨0.06%。
• 沪企债指收盘点数为173.62，上涨0.06%。
• 企债指数收盘点数为125.78，上涨0.02%。
• 沪分离债收盘点数为147.82，下跌0.08%。
• 分离债指收盘点数为147.92，下跌0.08%。

2. 中债银行间中短期票据利率

• 1年期票据利率从2014-07-22的4.9466%逐步下调至2014-07-24的4.8966%。
• 3年期票据利率从2014-07-22的5.1833%逐步下调至2014-07-24的5.1633%。
• 5年期票据利率从2014-07-22的5.4720%逐步下调至2014-07-24的5.4350%。

3. 信用债市场走势

• 公司债普遍下行，11中孚债和12正邦债行权收益率分别下行46BP和33BP至17.26%和13.68%。
• 地产债成交量为1.22亿，净价上涨，但08新湖债下行22BP至7.86%。
• 企业债中，产业债涨幅超城投债，部分城投债中枢整体下行5-10BP。

4. 新债簿记发行

• 周一（2014-07-28）发行了四只企业债，包括：
  • 14滨开债（规模10亿，期限7-，AA/AA+，鹏元，中投保担保）
  • 14沿江债（规模7亿，期限6-，AA/AA，鹏元，无增信）
• 周二（2014-07-29）发行了三只企业债，包括：
  • 14龙岩建发债01（规模5亿，期限7-，AA-/AA，鹏元，龙岩汇金担保）
  • 14盐城城南债（规模16亿，期限7-，AA/AA，大公，无增信）
  • 14北部湾港债（规模9亿，期限5+2，AA+/AA+，新世纪，无增信）

关键信息

1. 主体评级调整

1.1 评级调低

• 14哈投集 MTN001：大公将哈尔滨投资集团有限责任公司评级展望下调至负面，主体维持AA+。
• 12金海洋 MTN1等：联合将中煤集团山西华昱能源有限公司评级展望下调至负面，主体维持AA+。
• 08二重债等：中诚信将二重集团（德阳）重型装备股份有限公司评级调整为BB，主体由A+下调。
• 12龙煤 MTN1等：联合将黑龙江龙煤矿业集团股份有限公司评级调整为AA，主体由AA+下调。
• 12苏有色 MTN1等：新世纪将江苏华东有色投资控股有限公司评级展望下调至负面，主体维持AA。
• 12熔盛 MTN1：联合将江苏熔盛重工有限公司评级调整为BBB，主体由AA-下调。
• 12中富01等：中诚信将珠海中富实业股份有限公司评级调整为A+，主体由AA-下调。
• 12肥城矿 MTN1等：大公将肥城矿业集团有限责任公司评级展望下调至负面，主体维持AA-。
• 11灵宝 MTN1：中诚信将灵宝黄金股份有限公司评级调整为AA，主体由AA下调。
• 13贵开磷：新世纪将贵阳中化开磷化肥有限公司评级展望下调至负面，主体维持AA-。
• 14北营钢 CP001等：联合将本溪北营钢铁(集团)股份有限公司评级展望下调至负面，主体维持AA。
• 13永泰债：联合将永泰能源股份有限公司评级展望下调至负面，主体维持AA。
• 11汉江水电债：联合将汉江水利水电(集团)有限公司评级展望下调至负面，主体维持AA。
• 12赤天化 MTN1：联合将贵州赤天化集团有限公司评级调整为AA-，主体由AA下调。
• 12渤海银行债01：联合将渤海银行股份有限公司评级调整为AA-，主体由AA+下调。
• 12太煤化 MTN1：鹏元将山东省微山湖矿业集团有限公司评级调整为AA-，主体由AA下调。
• 13恒顺债：鹏元将青岛市恒顺电气股份有限公司评级调整为A+，主体由AA下调。
• 14沈焦煤 CP001：中诚信将沈阳焦煤股份有限公司评级调整为AA+，主体由AA下调。
• 13沃森 MTN001：联合将云南沃森生物技术股份有限公司评级调整为A+，主体由AA-下调。

1.2 评级调高

• 14华强 CP001：联合将深圳华强集团有限公司评级展望上调至正面，主体维持AA。
• 12苏垦 CP001：中诚信将江苏省农垦集团有限公司评级展望上调至正面，主体维持AA。
• 14中建三局 MTN001：中诚信将中国建筑第三工程局有限公司评级展望上调至正面，主体维持AA+。
• 12外高桥 MTN1：新世纪将上海外高桥(集团)有限公司评级展望上调至正面，主体维持AA+。
• 12粤明阳 MTN1：联合将广东明阳风电产业集团有限公司评级展望上调至正面，主体维持AA-。
• 13川投 MTN001：中诚信将四川省投资集团有限责任公司评级上调至AAA，主体由AA+上调。
• 05世博债：新世纪将上海东浩国际服务贸易(集团)有限公司评级上调至AAA，主体由AA+上调。
• 13东浩 CP001：新世纪将上海东浩国际服务贸易(集团)有限公司评级上调至AAA，主体由AA+上调。
• 12中汽研 MTN1：中诚信将中国汽车技术研究中心评级展望上调至正面，主体维持AA。
• 13铁物资 MTN1：大公将中国铁路物资股份有限公司评级调整为AA+，主体由AAA下调。
• 12中桥债：鹏元将江苏中泰桥梁钢构股份有限公司评级调整为AA-，主体由AA下调。
• 12中富01：中诚信将珠海中富实业股份有限公司评级调整为A+，主体由AA-下调。
• 12中孚债：联合将河南中孚实业股份有限公司评级展望调整为负面，主体维持AA。
• 12康盛债：鹏元将浙江康盛股份有限公司评级调整为AA-，主体由AA-下调。
• 14翔鹭 CP001：联合将翔鹭石化股份有限公司评级调整为AA-，主体由AA下调。
• 13云天化 CP001：大公将云天化集团有限责任公司评级调整为AA+，主体由AA+下调。
• 12毅昌01：鹏元将广州毅昌科技股份有限公司评级调整为AA-，主体由AA下调。
• 12中桥债：鹏元将江苏中泰桥梁钢构股份有限公司评级调整为AA-，主体由AA下调。
• 14奇瑞 CP001：联合将奇瑞汽车股份有限公司评级展望调整为负面，主体维持AA。
• 13铁物资 MTN1：大公将中国铁路物资股份有限公司评级调整为AA+，主体由AAA下调。
• 12中汽研 MTN1：中诚信将中国汽车技术研究中心评级展望调整为正面，主体维持AA。
• 13川高速 CP001：中诚信将四川高速公路建设开发总公司评级调整为AA+，主体由AA下调。
• 14川交投 CP001：中诚信将四川省交通投资集团有限责任公司评级调整为AAA，主体由AA+上调。
• 13深燃气 CP002：中诚信将深圳市燃气集团股份有限公司评级调整为AAA，主体由AA+上调。
• 12太仓恒通债：鹏元将太仓恒通投资集团有限公司评级调整为AA，主体由AA-上调。
• 13鄂恒信 MTN1：联合将湖北恒信德龙实业有限公司评级调整为AA-，主体由AA下调。
• 13浙农发 CP001：新世纪将浙江省农村发展集团有限公司评级调整为AA，主体由AA-上调。
• 13皖维 MTN1：新世纪将安徽皖维高新材料股份有限公司评级展望调整为稳定，主体由AA上调。
• 11中冶 MTN1：中诚信将中国冶金科工集团有限公司评级展望调整为稳定，主体由AAA上调。
• 12来宾债：鹏元将广西来宾市城市建设开发投资有限责任公司评级调整为AA，主体由AA-上调。
• 14八钢 MTN001：中诚信将宝钢集团新疆八一钢铁有限公司评级调整为AA+，主体由AA上调。
• 09德阳商行债：联合将德阳银行股份有限公司评级调整为AA-，主体由A+上调。
• 14红狮 MTN001：中诚信将红狮控股集团有限公司评级调整为AA+，主体由AA上调。
• 13厦国贸 CP001：中诚信将厦门国贸集团股份有限公司评级调整为AA+，主体由AA上调。
• 09闽漳龙：联合将福建漳龙实业有限公司评级调整为AA+，主体由AA上调。
• 12海亮01：大公将海亮集团有限公司评级调整为AA+，主体由AA上调。
• 13丽珠 MTN1：中诚信将丽珠医药集团股份有限公司评级调整为AA+，主体由AA上调。
• 14信达 CP001：中诚信将厦门信达股份有限公司评级调整为AA，主体由AA-上调。
• 14厦港务 CP001：联合将厦门港务控股集团有限公司评级调整为AAA，主体由AA+上调。
• 12滇世博 MTN1：联合将云南世博旅游控股集团有限公司评级调整为AA，主体由AA-上调。
• 10杭交投：新世纪将杭州市交通投资集团有限公司评级调整为AA+，主体由AA上调。
• 14华谊兄弟 CP001：中诚信将华谊兄弟传媒股份有限公司评级调整为AA，主体由AA-上调。
• 11建发债：中诚信将厦门建发集团有限公司评级调整为AAA，主体由AA+上调。
• 13中天 CP001：中诚信将中天建设集团有限公司评级调整为AA+，主体由AA上调。
• 14浙物产 MTN001：中诚信将浙江省物产集团有限公司评级调整为AAA，主体由AA+上调。
• 13晋城投：中诚信将晋江市城市建设投资开发有限责任公司评级调整为AA+，主体由AA上调。
• 13汇丰投资债：鹏元将萍乡市汇丰投资有限公司评级调整为AA，主体由AA-上调。
• 13川高速 CP001：中诚信将四川高速公路建设开发总公司评级调整为AA+，主体由AA上调。
• 14川交投 CP001：中诚信将四川省交通投资集团有限责任公司评级调整为AAA，主体由AA+上调。
• 13深燃气 CP002：中诚信将深圳市燃气集团股份有限公司评级调整为AAA，主体由AA+上调。
• 12太仓恒通债：鹏元将太仓恒通投资集团有限公司评级调整为AA，主体由AA-上调。
• 13鄂恒信 MTN1：联合将湖北恒信德龙实业有限公司评级调整为AA-，主体由AA下调。
• 13浙农发 CP001：新世纪将浙江省农村发展集团有限公司评级调整为AA，主体由AA-上调。
• 13皖维 MTN1：新世纪将安徽皖维高新材料股份有限公司评级展望调整为稳定，主体由AA上调。
• 11中冶 MTN1：中诚信将中国冶金科工集团有限公司评级展望调整为稳定，主体由AAA上调。
• 12来宾债：鹏元将广西来宾市城市建设开发投资有限责任公司评级调整为AA，主体由AA-上调。
• 14八钢 MTN001：中诚信将宝钢集团新疆八一钢铁有限公司评级调整为AA+，主体由AA上调。
• 09德阳商行债：联合将德阳银行股份有限公司评级调整为AA-，主体由A+上调。
• 14红狮 MTN001：中诚信将红狮控股集团有限公司评级调整为AA+，主体由AA上调。
• 13厦国贸 CP001：中诚信将厦门国贸集团股份有限公司评级调整为AA+，主体由AA上调。
• 09闽漳龙：联合将福建漳龙实业有限公司评级调整为AA+，主体由AA上调。
• 12海亮01：大公将海亮集团有限公司评级调整为AA+，主体由AA上调。
• 13丽珠 MTN1：中诚信将丽珠医药集团股份有限公司评级调整为AA+，主体由AA上调。

2. 市场要闻

• 审计风暴：审计署即将启动针对土地出让金和耕地保护的专项审计，涵盖2008年至2013年，涉及多个系统，重点检查违规行为，如“以租代征”、“先征后返”、“违规发证”等。
• 房地产与地方融资承压：审计可能影响房地产开发及地方政府融资项目，部分违规补贴和减免行为将被处理，可能对开发商资金链造成压力。
• 土地出让金在地方财政中的重要性：土地出让金占地方收入比例较高，是地方政府债务的重要还款来源，审计可能带来一定影响。

总结

本报告总结了近期中国信用债市场的主要动态，包括中证指数表现、中债银行间票据利率变化、企业债新债发行情况、主体评级调整以及市场要闻。整体来看，信用债市场呈现分化走势，公司债普遍下行，而部分产业债表现优于城投债。审计风暴的启动或将对房地产及地方政府融资带来一定压力，同时，部分企业因经营状况改善或政策支持获得评级上调，部分因财务或经营问题被调低。投资者需关注评级变化及审计对市场的影响，合理评估风险与收益。