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市场研究部证券研究报告总结

核心内容概览

本报告由华融证券股份有限公司市场研究部分析师崔喜君撰写，内容涵盖国内市场、海外市场、财经要闻及政策动态等多个方面，重点分析了当前市场环境、资金面状况及政策对市场的影响。

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市场综述

国内市场

• 主要指数表现：

  • 上证综指收盘3112.35点，下跌0.13%。
  • 深证成指收盘10788.97点，下跌0.26%。
  • 沪深300收盘3345.70点，下跌0.27%。
  • 中小板指收盘6973.34点，下跌0.14%。
  • 创业板指收盘2182.48点，下跌0.09%。
  • 香港恒生指数收盘23132.35点，下跌0.83%。
  • 恒生中国指数收盘9608.91点，下跌0.93%。

• 行业与概念表现：

  • 多数行业下跌，仅国防军工、轻工制造和纺织服装小幅上涨。
  • 超级电容、次新股和广东国资改革指数涨幅居前。
  • 体育、水利水电和传感器指数跌幅较大。

• 资金面与市场情绪：

  • 央行周四净投放1000亿元，但市场整体表现低迷。
  • 债市资金面紧张，利率上升，对资产价格构成短期压力。
  • 市场存在结构性机会，如中字头、国企改革和债转股等。

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财经要闻

中国共产党十八届六中全会

• 会议时间：2016年10月24日至27日。
• 主要内容：
  • 全面总结了全面从严治党取得的成就。
  • 审议并通过了《关于新形势下党内政治生活的若干准则》和《中国共产党党内监督条例》。
  • 强调了维护党中央权威、加强党内监督、坚持民主集中制、规范党内政治生活等重要议题。
  • 决定中国共产党第十九次全国代表大会将于2017年下半年召开。

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政策动态

PPP操作细则冲突

• 财政部与发改委分工：

  • 财政部负责公共服务领域PPP，发改委负责传统基础设施领域PPP。
  • 两套细则存在界限不清、操作流程不一致等问题，引发市场担忧。
  • 建议国务院统筹政策口径，避免操作混乱。

• 专家观点：

  • 金永祥指出，两套细则的冲突可能影响PPP项目的实际操作。
  • 王守清认为，需进一步明确“公共服务”与“基础设施”的划分。
  • 地方财政官员表示，实际操作中难以区分两者。

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央行表态：表外理财纳入广义信贷

• 央行首席经济学家马骏澄清：
  • 表外理财尚未正式纳入广义信贷范围。
  • 目前进行数据搜集和模拟测试，未来将逐步纳入，以实现平稳过渡。
  • 表外理财具有信用扩张功能，纳入MPA有助于加强宏观审慎管理。

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海外市场综述

全球股市表现

• 周四全球主要股指普遍下跌，公债被抛售，收益率上升。
• 主要市场表现：
  • 美国：道琼斯跌0.16%，标普500跌0.30%，纳斯达克跌0.66%。
  • 欧洲：英国富时100跌0.44%，德国DAX跌0.07%，法国CAC40跌0.16%。
  • 亚太：日经225跌0.32%，韩股小幅上涨，台湾和澳大利亚股市下跌。

大宗商品与外汇市场

• 大宗商品：

  • 黄金上涨0.13%，布伦特原油上涨0.70%，LME铜和铝分别上涨0.66%和0.62%。
  • CBOT小麦和玉米分别上涨0.72%。

• 外汇市场：

  • 美元指数上涨0.30%，美元中间价微涨0.05%。
  • 欧元/美元微跌0.09%，美元/日元上涨0.72%，英镑/美元微跌0.59%。

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投资评级定义

公司评级	定义
强烈推荐	预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在15%以上
推荐	预期未来6个月内股价相对市场基准指数升幅在5%到15%
中性	预期未来6个月内股价相对市场基准指数变动在-5%到5%内
卖出	预期未来6个月内股价相对市场基准指数跌幅在15%以上

行业评级	定义
看好	预期未来6个月内行业指数优于市场指数5%以上
中性	预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平
看淡	预期未来6个月内行业指数弱于市场指数5%以上

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免责声明

• 本报告由崔喜君分析师独立撰写，不构成具体投资建议。
• 报告仅供华融证券客户参考，不视为正式客户关系建立。
• 本报告信息来源可靠，但不保证其准确性和完整性。
• 报告内容不考虑客户的具体投资目标、财务状况和特定需求。
• 投资者应独立评估报告内容，并在必要时咨询投资顾问。