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有色品种日度观点摘要

铜（Cu）

• 短期：沪铜主力期价夜盘弱于白盘，但触及69500支撑后回升，短时维持震荡；关注70000技术阻力。
• 中长期：海外弱于国内，铜价难以出现趋势行情，维持区间震荡（67500-70500）。
• 操作建议：
  • 中长线：多铜空锌组合，对冲宏观扰动并捕捉价差收益。
  • 短线：暂观望，突破70000考虑多单入场，下破67500可考虑空头策略。

锌（Zn）

• 现况：沪锌主力围绕22350窄幅震荡，供需双强但库存处偏低水平。
• 中长期：上游高产预期压制锌价，供需失衡难逆转，看空长线。
• 操作建议：
  • 短线：持有空单，关注22500压力位。
  • 长线：维持空锌立场，因地缘及消费扰动难以改变供需格局。

镍（Ni）

• 现况：沪镍主力窄幅震荡下行，重心下移；主力合约价差拉大。
• 中长期：镍价转入下跌通道，基本面持续偏弱。
• 操作建议：
  • 长线：空头策略，关注190000下方支撑。
  • 短线：逢高试空06合约，上限190000作为止损参考。

产业动向

• 铜：4月17日，国内电解铜社库累库23万吨，保税区去库10万吨，库存压力加重。
• 锌：锌锭库存显著去化（较13日去库21万吨，较10日去库116万吨），低库存支撑短期。
• 镍：金川镍与进口镍报价趋同，镍豆价差扩大，显示供需分化。

数据验证（图表附录）

• 库存与基差数据线性呈现供需弱强对比。
• 期货升贴水及月差显示各品种贴水加深，反映空头氛围。
• 全球及国内库存数据佐证品种间配置逻辑。

注：以上观点仅供参考，不构成投资建议，操作需结合实际盘面调整并注意风险。请查阅原文免责声明。