20230418-广发期货-有色金属日报_6页

金属产业期现日报总结

核心内容概述

本报告为2023年4月18日的锌、铝、锡、铜、镍及不锈钢产业期现日报，涵盖价格变动、价差分析、基本面数据及市场观点等内容，旨在为投资者提供市场动态及操作建议。

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锌产业

价格及价差

• SMM 0#锌锭：现值22430元/吨，前值22450元/吨，下跌0.09%
• SMM 0#锌锭（广东）：现值22470元/吨，前值22500元/吨，下跌0.13%
• 升贴水：现值65元/吨，前值70元/吨，下跌5元/吨
• 升贴水（广东）：现值105元/吨，前值120元/吨，下跌15元/吨

比价和盈亏

• 进口盈亏：现值-1423元/吨，前值-1382元/吨，下跌41.2元/吨
• 沪伦比值：现值7.87，前值7.85，上涨0.03

月间价差

• 2305-2306：现值75元/吨，前值135元/吨，下跌60元/吨
• 2306-2307：现值120元/吨，前值160元/吨，下跌40元/吨
• 2307-2308：现值170元/吨，前值130元/吨，上涨40元/吨
• 2308-2309：现值120元/吨，前值135元/吨，下跌15元/吨

基本面数据

• 精炼锌产量(3月)：现值55.68万吨，前值50.14万吨，月环比上涨11.05%
• 精炼锌进口量(2月)：现值0.47万吨，前值0.18万吨，月环比上涨157.99%
• 精炼锌出口量(2月)：现值0.10万吨，前值0.11万吨，月环比下跌1.51%

开工率

• 镀锌开工率：现值66.91%，前值60.22%，周环比上涨11.11%
• 压铸开工率：现值51.76%，前值52.31%，周环比下跌1.05%
• 氧化锌开工率：现值59.20%，前值59.70%，周环比下跌0.84%

库存变化

• 中国锌锭七地社会库存：现值14.27万吨，前值15.00万吨，周环比下跌4.87%
• LME库存：现值4.4万吨，前值4.4万吨，日环比下跌0.11%

市场观点

• 美债长短端收益率倒挂，衰退风险仍存
• 美国3月通胀好于预期，美联储加息结束预期升温
• 海外冶炼厂复工，国内原料供应宽裕，加工费高位，冶炼利润尚可
• 需求端地产数据边际转暖，国内宏观刺激不断，但小五金出口收缩、汽配订单疲软，终端消费平淡
• 建议主力关注22500元/吨压力，逢高试空，小止损

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铝产业

价格及价差

• SMM A00铝：现值18740元/吨，前值18710元/吨，上涨0.16%
• SMM A00铝升贴水：现值-20元/吨，前值20元/吨，下跌40元/吨
• 长江铝A00：现值18740元/吨，前值18700元/吨，上涨0.21%
• 长江铝A00升贴水：现值-20元/吨，前值10元/吨，下跌30元/吨
• LME 0-3升贴水：现值219美元/吨，前值25美元/吨，上涨194美元/吨

比价和盈亏

• 进口盈亏：现值-584元/吨，前值-580元/吨，下跌4.3元/吨
• 沪伦比值：现值7.89，前值7.85，上涨0.04

月间价差

• 2305-2306：现值20元/吨，前值25元/吨，下跌5元/吨
• 2306-2307：现值40元/吨，前值55元/吨，下跌15元/吨
• 2307-2308：现值70元/吨，前值55元/吨，上涨15元/吨
• 2308-2309：现值30元/吨，前值20元/吨，上涨10元/吨

基本面数据

• 电解铝产量(3月)：现值341.2万吨，前值309.2万吨，月环比上涨10.35%
• 电解铝进口量(2月)：现值7.71万吨，前值7.29万吨，月环比上涨5.68%
• 电解铝出口量(2月)：现值0.21万吨，前值0.15万吨，月环比上涨37.13%

开工率

• 铝型材开工率：现值66%，前值66%，周环比持平
• 铝线缆开工率：现值58.4%，前值58%，周环比上涨0.69%
• 铝板带开工率：现值79.4%，前值79.4%，周环比持平
• 铝箔开工率：现值81.4%，前值81.4%，周环比持平
• 原生铝合金开工率：现值56.2%，前值56.2%，周环比持平

库存变化

• 中国电解铝社会库存：现值93.5万吨，前值100.6万吨，周环比下跌7.06%
• SHEF库存周报：现值9056吨，前值9211吨，周环比下跌1.68%
• 社会库存：现值10488吨，前值10885吨，周环比下跌3.65%
• LME库存(日度)：现值1795吨，前值1780吨，日环比上涨0.84%

市场观点

• 美国3月通胀低于预期，美联储暂停加息预期升温
• 国内库存大幅下滑，主因新疆外运铁路检修
• 成本支撑仍存，但需求疲软，关注19000元/吨压力
• 建议反弹空思路，关注19000元/吨附近买盘情况

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锡产业

现货价格及基差

• SMM 1#锡：现值209250元/吨，前值197250元/吨，上涨6.08%
• SMM 1#锡升贴水：现值250元/吨，前值575元/吨，下跌56.52%
• 长江 1#锡：现值209700元/吨，前值197700元/吨，上涨6.07%
• LME 0-3升贴水：现值219美元/吨，前值25美元/吨，上涨776%

内外比价及进口盈亏

• 进口盈亏：现值-50.75元/吨，前值48.83元/吨，下跌203.93%
• 沪伦比值：现值7.98，前值7.96，上涨0.02

月间价差

• 2305-2306：现值100元/吨，前值70元/吨，上涨42.86%
• 2306-2307：现值-300元/吨，前值200元/吨，下跌250%
• 2307-2308：现值370元/吨，前值250元/吨，上涨48%
• 2308-2309：现值170元/吨，前值200元/吨，下跌15%

基本面数据

• 2月锡矿进口：现值17174吨，前值16399吨，月环比上涨4.73%
• SMM精锡3月产量：现值15114吨，前值12792吨，月环比上涨18.15%
• 精炼锡2月进口量：现值1559吨，前值1022吨，月环比上涨52.54%
• 精炼锡2月出口量：现值1088吨，前值1093吨，月环比下跌0.46%
• 印尼精锡3月出口量：现值4800吨，前值3200吨，月环比上涨50%
• SMM精锡3月平均开工率：现值64.09%，前值54.67%，月环比上涨17.23%
• SMM焊锡3月企业开工率：现值81.00%，前值80.10%，月环比上涨1.12%

库存变化

• SHEF库存周报：现值9056吨，前值9211吨，周环比下跌1.68%
• 社会库存：现值10488吨，前值10885吨，周环比下跌3.65%
• SHEF仓单：现值8310吨，前值8219吨，周环比上涨1.11%
• LME库存(日度)：现值1795吨，前值1780吨，日环比上涨0.84%

市场观点

• 国内冶炼厂加工费低位运行，锡矿偏紧问题持续存在
• 缅甸佤邦地区8月锡矿停产预期，供应端预计持续收紧
• 下游订单无明显改善，焊锡开工率提升不明显
• 短期受消息刺激，锡价有较大几率继续强势上涨
• 若价格继续大幅上行，高库存弱现实下或出现快速转向
• 建议关注近期锡价波动，注意仓位控制

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铜产业

价格及基差

• SMM 1#电解铜：现值69960元/吨，前值70310元/吨，下跌0.50%
• SMM 1#电解铜升贴水：现值95元/吨，前值45元/吨，上涨50元/吨
• SMM 广东1#电解铜：现值69880元/吨，前值70250元/吨，下跌0.53%
• SMM 广东1#电解铜升贴水：现值35元/吨，前值-25元/吨，上涨60元/吨
• LME 0-3：现值-107美元/吨，前值-149美元/吨，上涨42美元/吨

比价和盈亏

• 进口盈亏：现值-725元/吨，前值-640元/吨，下跌85元/吨
• 沪伦比值(延迟一天)：现值7.72，前值7.76，下跌0.04

月间价差

• 2305-2306：现值90元/吨，前值150元/吨，下跌60元/吨
• 2306-2307：现值120元/吨，前值150元/吨，下跌30元/吨
• 2307-2308：现值150元/吨，前值150元/吨，持平

价差及加工费

• 精废价差：现值2303元/吨，前值2350元/吨，下跌2.04%
• 进口铜精矿指数：现值82.66美元/吨，前值81.76美元/吨，上涨1.10%
• 华东电力铜杆加工费：现值640元/吨，前值590元/吨，上涨8.47%

基本面数据

• 电解铜产量(3月)：现值95.1万吨，前值90.8万吨，月环比上涨4.80%
• 电解铜进口量(2月)：现值22.8万吨，前值27.9万吨，月环比下跌18.19%
• 电解铜制杆开工率：现值65.06%，前值68.85%，周环比下跌3.79%
• 再生铜制杆开工率：现值53.20%，前值55.84%，周环比下跌2.64%
• 境内社会库存：现值19.16万吨，前值19.47万吨，周环比下跌1.59%
• 保税区库存：现值15.58万吨，前值16.31万吨，周环比下跌4.48%
• SHFE库存：现值14.95万吨，前值15.58万吨，周环比下跌4.03%
• LME库存：现值5.18万吨，前值5.16万吨，日环比上涨0.44%
• COMEX库存：现值2.23万短吨，前值2.17万短吨，日环比上涨2.87%
• SHFE仓单：现值8.18万吨，前值7.16万吨，周环比上涨14.25%

市场观点

• 美国3月通胀数据超预期下滑，但核心通胀具备韧性
• 市场预期美联储加息放缓，美元走弱支撑铜价
• 国内产量稳步提升，高价抑制需求，加工企业开工率下滑
• 精废价差高位，外围衰退预期对铜价形成牵制
• 短期铜价高位震荡，主力参考68000~71000元/吨
• 操作上，70000元/吨上方逢高试空，关注67000~68000元/吨附近买盘情况

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镍产业

价格及基差

• SMM 1#电解镍：现值194400元/吨，前值193000元/吨，上涨0.73%
• 1#金川镍：现值194550元/吨，前值193000元/吨，上涨0.80%
• 1#金川镍升贴水：现值6900元/吨，前值6850元/吨，上涨50元/吨
• 1#进口镍：现值194400元/吨，前值193300元/吨，上涨0.57%
• 镍豆：现值190200元/吨，前值189400元/吨，上涨0.42%
• 镍豆现货升贴水：现值2550元/吨，前值3250元/吨，下跌700元/吨
• LME 0-3：现值-107美元/吨，前值-149美元/吨，上涨42美元/吨

月间价差

• 2305-2306：现值3990元/吨，前值4170元/吨，下跌180元/吨
• 2306-2307：现值3670元/吨，前值3560元/吨，上涨110元/吨
• 2307-2308：现值2650元/吨，前值2880元/吨，下跌230元/吨

基本面数据

• 中国精炼镍产量(3月)：现值17600吨，前值17300吨，月环比上涨1.73%
• 精炼镍进口量(2月)：现值9289吨，前值9941吨，月环比下跌6.56%
• SHFE库存：现值2271吨，前值1505吨，周环比上涨50.90%
• 社会库存：现值4775吨，前值4752吨，周环比上涨0.48%
• LME库存：现值41490吨，前值41124吨，日环比上涨0.89%
• SHFE仓单：现值1573吨，前值1481吨，周环比上涨6.21%

市场观点

• 国内精炼镍产量稳中有增，新增产能集中在Q2投放
• 电积镍生产经济性下行，新增产能如期投产存在不确定性
• 短期供应端增量有限，刚需逢低入市补库
• 高价抑制成交，不锈钢、前驱体等需求尚未回暖
• 主力关注190000~195000元/吨压力，整体维持反弹空思路

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不锈钢产业

价格及基差

• 304/2B(无锡宏旺2.0卷)：现值15800元/吨，前值15200元/吨，上涨3.95%
• 304/2B(佛山宏旺2.0卷)：现值15700元/吨，前值15100元/吨，上涨3.97%
• 304/No.1(无锡广青3.0卷)：现值15200元/吨，前值14650元/吨，上涨3.75%
• 304/No.1(佛山广青3.0卷)：现值15300元/吨，前值15050元/吨，上涨1.66%
• 期现价差：现值465元/吨，前值165元/吨，上涨300元/吨

原料及成本

• 半流程工艺生产成本：现值14631元/吨，前值14631元/吨，持平
• 一体化工艺生产成本：现值13843元/吨，前值13831元/吨，上涨11元/吨
• 高镍生铁价格：现值1053元/镍点，前值1053元/镍点，持平
• 高碳铬铁价格：现值8500元/50基吨，前值8500元/50基吨，持平
• 废不锈钢一级料价格：现值11000元/吨，前值10800元/吨，上涨1.85%

月间价差

• 2305-2306：现值305元/吨，前值285元/吨，上涨20元/吨
• 2306-2307：现值170元/吨，前值160元/吨，上涨10元/吨
• 2307-2308：现值160元/吨，前值145元/吨，上涨15元/吨

基本面数据

• 中国300系不锈钢粗钢产量(41家)：现值148.21万吨，前值146.04万吨，月环比上涨1.49%
• 中国300系冷轧不锈钢产量(34家)：现值56.91万吨，前值55.69万吨，月环比上涨2.19%
• 印尼300系不锈钢粗钢产量：现值36.70万吨，前值36.50万吨，月环比上涨0.55%
• 不锈钢进口量(2月)：现值18.72万吨，前值15.04万吨，月环比上涨24.47%
• 不锈钢出口量(2月)：现值25.29万吨，前值36.49万吨，月环比下跌30.69%
• 不锈钢净出口量(2月)：现值6.57万吨，前值21.45万吨，月环比下跌69.37%
• 300系社库(锡+佛)：现值57.22万吨，前值61.41万吨，周环比下跌6.83%
• 300系冷轧社库(锡+佛)：现值34.07万吨，前值36.82万吨，周环比下跌7.48%
• SHFE仓单：现值7.46万吨，前值7.50万吨，周环比下跌0.41%

市场观点

• 原料镍铁挺价企稳，大型钢厂限价封盘，期盘现货上涨
• 现货资源多集中在钢厂厂库和一级代理手中，贸易商和终端库存量一般
• 市场成交好转，主要以贸易需求为主，社会库存去化
• 钢厂排产偏高，利润修复，产业矛盾需原料与成材集中减产落地
• 短期或转为区间震荡，主力下方关注14500元/吨支撑
• 上方关注15400、16000元/吨压力，中期基本面改善后寻求逢低多机会

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数据来源

• Wind
• SMM
• Mysteel
• 广发期货发展研究中心

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