20150131-太平洋-农林牧渔行业_周报-糖价底部上涨_中央一号文件出台_13页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2015年1月31日）

核心内容概述

2015年1月31日发布的农林牧渔行业周报指出，行业整体表现受到价格波动和政策导向的双重影响。报告从畜禽养殖、饲料、种子、水产养殖四个主要子行业出发，分析了当前市场情况，并提出了相应的投资建议与风险提示。

主要观点

畜禽养殖板块

• 价格走势：畜禽产品价格周环比跌幅扩大，能繁母猪存栏量创历史新低，猪价周期性下跌接近尾声。
• 行业展望：供给收缩和供求关系由松趋紧将推动价格反转向上，预计二季度猪价见底回升。
• 投资建议：短期看淡，但可关注业绩弹性较大的标的，如圣农发展、新五丰、益生股份、雏鹰农牧等。
• 风险提示：临近2014年年报披露密集期，养殖公司业绩多不及预期。

饲料板块

• 行业表现：12月份全国配合饲料产量同比增速大幅下滑，毛利率下降，行业景气度低迷。
• 行业展望：短期景气复苏动力不足，但猪料销量增长优于其他饲料品种。
• 投资建议：建议关注猪料龙头企业，如唐人神、大北农等。

种子板块

• 行业表现：14/15年制种量大幅下降，行业供过于求格局有望逆转，景气见底回升。
• 政策支持：2014年政府密集出台种业科技体制改革政策，提升企业研发实力。
• 行业展望：产业资本涌入推动并购重组，行业集中度将提升。
• 投资建议：重点关注隆平高科、敦煌种业、荃银高科、登海种业、农发种业等公司。

水产养殖板块

• 价格走势：海珍品价格止跌企稳，但上涨动力不足。
• 行业趋势：行业开始重视电商渠道，同时海域资源价值提升。
• 投资建议：关注积极拓展营销渠道、海域资源丰富的公司，如好当家。

关键信息

• 行业评级：看好
• 投资主线：价格与政策
• 重点个股：
  • 增持标的：登海种业、唐人神、南宁糖业、大北农、隆平高科、圣农发展、牧原股份等
  • 政策受益子行业：种业、种植业
  • 重点关注公司：亚盛集团、北大荒、登海种业、隆平高科

行业数据与市场表现

• 畜禽产品价格：震荡走低，受生猪出栏及禽流感影响
• 糖价走势：底部反弹，受巴西燃油税恢复及乙醇掺混比例提高影响
• 个股表现：本周农林牧渔板块个股涨跌互现，大北农、荃银高科、福成五丰涨幅居前
• 大宗交易与解禁信息：多只个股出现大宗交易，部分公司面临解禁压力，如壹桥海参、益生股份、大康牧业等

风险提示

• 短期业绩不及预期：临近年报披露期，养殖公司业绩多未达预期
• 政策不确定性：虽然政策利好明显，但具体实施效果仍需观察
• 市场波动风险：畜禽产品价格受供需关系影响较大，存在短期下跌风险
• 行业竞争加剧：饲料、种子行业集中度提升，竞争加剧

投资建议

• 价格主线：关注二季度畜禽产品价格见底回升的机会，布局畜禽养殖及饲料板块
• 政策主线：重点关注种业、种植业等受益于中央一号文件的行业，如登海种业、隆平高科等
• 长期布局：产业链一体化经营模式具有明显优势，建议长期关注具备研发实力和政策扶持的公司

附：分析师信息

• 分析师：程晓东
• 所属机构：太平洋证券股份有限公司
• 联系方式：
  • 电话：010-88321761
  • 邮箱：chengxd@tpyzq.com
  • 执业证书编号：S1190511050002

附：投资评级说明

附：相关研究报告

• 《2015年投资策略：寻找景气周期与变革主题的交集》（2014-12-19）