20230718-东吴证券-汽车与零部件_6月重卡批发环比+11.7_销量超预期_21页_925kb

华东汽车重卡行业全流程报告分析

📌 行业总量表现（6月超预期增长）

• 产量结构：6月重卡行业月度整体产量达到815万辆，同环比增长494%/105%，表明产业热度回升。
• 销量结构：批发量865万辆，同比增长569%，环比增长117%；出口量环比增长59%，累计出口量1385万辆同比爆发式增长890%。
• 终端需求：上险量虽环比下滑32%，但1-6月累计同比258%，显示整体市场恢复良好。
• 新能源渗透：6月渗透率达568%，纯电和氢燃料销量同比激增（纯电环比+4221%，氢燃料同比+8255%），但整体仍落后燃油。

🔁 竞争格局

• 车企销量排名（6月批发）：一汽集团以26.9%市占率领先，CR5集中度达88%。
• 出口集中度：出口量增长迅猛，一汽、中国重汽、陕汽集团6月出口同比增速分别达+373%/42%/91%。
• 发动机市场：潍柴动力份额32.3%同比上升5.6个百分点，对中国重汽、一汽解放等头部车企发动机供货稳定。

💰 投资建议

1. 关注标的：
   • 中集股份

     - 全球半挂车龙头，出口份额提升加速。
     

   • 中国重汽A/H

     - 出口持续高增长，2023年销量或创新高。
     

   • 潍柴动力A/H

     - 发动机份额稳升，产业链垂直整合保障业绩。
     

📝 风险提示

• 国内重卡行业复苏不及预期。
• 新能源转型进度低于预期。