20251111-银河期货-_粕类日报_美豆出口利多继续体现_盘面偏强运行_4页_1mb

粕类市场简报总结

市场动态

今日豆粕和菜粕市场整体呈现震荡态势，国内豆粕在出口消息提振下反弹，而菜粕因需求转弱和库存增加而承压。豆粕盘面月间价差小幅回落，近月供应压力较小；菜粕月间价差扩大。

基本面分析

• 美豆出口数据较好，但巴西供应偏宽松。机构下调美豆产量预估，支撑盘面，但巴西新作播种进度快、产量预期高位，中长期压制价格。
• 国内大豆加工开机率持续上升，大豆库存增加，豆粕库存下降，但整体供需宽松。
• 菜粕需求转弱，库存偏低，供应压力不减，短期预计偏震荡。

宏观与政策

• 美国政府结束停摆、中美谈判积极信号推动美豆上涨。
• 大豆进口资质恢复提升了美豆出口预期，但长期供应不确定性依然存在。

交易策略

• 单边：05合约建议观望，短期缺乏突破动力。
• 套利：暂不建议。
• 期权：推荐卖出宽跨式策略。

关键数据

• 豆粕期货主力合约收盘价：3054元/吨，涨跌幅-0.97%。
• 豆粕库存：99.86万吨（环比减少13.39%）。
• 豆菜粕价差扩大，市场对远期供应稍有担忧。