20250117-西南证券-顺威股份-002676.SZ-空调塑料风叶龙头_横向扩展推动汽零业务_11页_1mb

顺威股份（002676）2024年业绩预告及业务发展分析

事件概述

顺威股份发布2024年业绩预告，预计归母净利润为5300万元-6000万元，同比增长505%-704%；扣非归母净利润为5050万元-5750万元，同比增长479%-684%。业绩增长主要得益于国内外市场需求增加及公司产品技术与生产效率的提升。

核心业务与市场地位

公司主营塑料空调风叶业务，全球市占率超35%，是低压送风系统领域龙头企业。2024年前三季度，公司塑料空调风叶业务带动营收同比增长22%至204亿元，利润同比大幅增长401%。公司以“风叶+汽车零部件”双轮驱动战略为主导，逐步完善产业链布局。

关键数据与盈利预测

• 毛利率提升：公司通过技术升级优化成本，毛利率从17.98%提升至21.5%-22.5%。
• 汽车零部件业务：2024年通过收购江苏骏伟75%股权，汽车业务规模突破10亿元，预计2024-2026年营收年增长率达10%。
• 盈利预测：预计2024-2026年每股收益分别为0.08元、0.12元、0.14元，对应PE分别为75倍、50倍、42倍。

风险提示

• 原材料价格波动风险
• 全球经济增速放缓对需求的影响
• 汽车零部件业务订单不及预期

总结

公司凭借空调风叶龙头地位和汽车零部件的战略扩展，业绩增长动能强劲，受益于“以旧换新”政策及产业链一体化优势。看好其长期成长性，建议关注行业政策与产品技术升级的新进展。