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铂钯金市场周报总结（2026.08.14）

核心内容概述

本周（08/11-08/14），广期所铂钯主力合约震荡走弱，铂金2610合约收盘价报425.15元/克，周跌0.64%；钯金2610合约收盘价报313.9元/克，周跌4.92%。市场整体呈现震荡筑底格局，短期内趋势性反转可能性较低。宏观环境方面，美国7月非农数据转负，CPI与PPI同步放缓，美联储加息预期回落，美元指数高位震荡，对铂钯价格形成一定支撑。地缘政治方面，美伊谈判未有实质进展，伊朗坚持要求美方改变政策，美国则对伊朗赔偿诉求表示强硬，谈判局势仍存不确定性。

市场动态

1. 期现市场

• 广期所铂钯主力合约震荡走弱，铂金价格跌幅较小，钯金跌幅较大。
• 基差方面，铂金主力合约基差周环比走强，从-1.75元/克升至1.05元/克；钯金主力合约基差从2.46元/克升至2.88元/克。
• NYMEX铂金与钯金库存周环比均录得减少，铂金库存下降1.36%，钯金库存下降0.79%。

2. 宏观与期权

• 美联储加息预期明显回落，但联储内部鹰派观点仍存，美元指数高位震荡，对金价形成支撑。
• 若美伊谈判持续僵持，通胀数据未能有效回落，长端美债收益率仍可能高位运行，制约金价上行空间。
• 金铂比延续震荡回升，铂金与黄金价格同步性较强，金铂比报2.42（上周同期2.38）。

产业供需分析

1. 需求结构

• 铂金与钯金的核心消费仍集中于汽车尾气催化剂，但趋势分化。
  • 钯金汽车催化剂占比高达83%，全年工业消费降至285吨，同比下滑6%。
  • 铂金汽车催化剂占44%，全年工业消费234吨，同比下降3%。
• 新能源汽车市场占比上升，铂钯金汽车尾气催化剂需求呈现逐年下滑趋势。

2. 全球总需求预测

• WPIC预计2025年全球铂金总需求为829.7万盎司，仅同比增1%。
• 2026年铂金总需求将回落至761.9万盎司，汽车需求进一步下降至294.3万盎司。
• 全球铂钯总需求中枢呈缓慢下移趋势，欧美与中国汽车催化剂需求走弱是主要因素。

进出口数据

• 截至2026年6月30日，钯金当月进口量同比大幅增加117.9385%，出口量同比减少2.4527%。
• 铂金当月进口量同比减少6.6637%，出口量同比增加351.4604%。

价格与价差

• 本周铂钯主力合约内外盘价差周环比走弱。
  • 铂金内外盘价差从11.3元/克降至-5.69元/克。
  • 钯金内外盘价差从-65.63元/克升至-36.74元/克。

操作建议

• 建议逢低轻仓布局多单，注意严格风险控制。
• 长期来看，钯金供需结构或迎来多年以来首次过剩，结构性压力明显。
• 铂金供应扩张有限，电子电气、玻璃等领域需求形成补充，氢能产业链需求快速扩张，或成为新增需求增长点。

关键信息总结

风险提示

• 美联储加息预期虽回落，但鹰派观点仍存，美元指数未趋势性转弱。
• 美伊谈判进展反复，若霍尔木兹海峡通行问题持续僵持，可能对市场情绪造成影响。
• 钯金结构性压力明显，供需失衡可能进一步加剧。
• 铂金需求相对稳定，但整体趋势温和趋缓。

研究院简介

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