20230910-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2023年第33期_规范政府债务被纳入立法规划_9月首周地方债发行尚未提速_14页_787kb

详细总结：地方政府债券与城投行业监测周报2023年第33期

核心内容

本报告聚焦于2023年9月首周中国地方政府债券及城投行业的发展动态，涵盖发行、交易及监管等多个方面。报告指出，地方政府债发行规模下降，但净融资额上升，发行利率和利差均下行。城投债发行规模也有所下降，净融资额持续为负，同时发行利率和利差下行，但部分区域如云南仍保持较高的发行利率和利差。

主要观点

1. 政策动态与立法规划

• 全国人大常委会推动政府债务报告制度：将“规范政府债务”纳入立法规划，显示政策层面对地方政府债务风险防控的高度重视。
• 地方债务监管机制逐步完善：自2014年《预算法》修订以来，中央层面不断加强债务管理，出台了多项政策法规，如《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》等。
• 未来可能出台专门法律：随着制度逐步建立和实践积累，最终可能形成一部稳定、长效的政府债务管理法律。

2. 江苏省地方债务管理

• 扬州广陵区压降高成本融资：将新增融资成本上限降至5.5%，通过建立融资决策机制、优化融资结构、追缴中介费用等方式降低债务风险。
• 丰县加强融资成本管控：严控平台公司经营性债务规模，推进中介机构不合理费用清收，压降公益性资产占比。

3. 城投债市场动态

• 城投债发行规模下降：本周共发行126只城投债，规模为1008.21亿元，较前值下降17.50%。
• 净融资额为负：城投债净融资额为-66.67亿元，基础设施投融资行业净融资额为-76.27亿元。
• 发行利率和利差下行：整体发行利率为3.81%，较前值下行13.19BP；发行利差为155.14BP，较前值收窄26.69BP。
• 私募债占比上升：发行券种中私募债占比达52.38%，较前值上升20.62个百分点。
• 3年期债券为主：发行期限以3年期为主，占比达35.71%，较前值上升5.12个百分点。
• AA+级债券为主：发行人主体级别以AA+为主，占比达49.21%，较前值下降3.14个百分点。

4. 债券交易情况

• 无城投级别调整：本周未发生城投企业信用级别调整。
• 无信用风险事件：本周无城投企业发生信用风险事件。
• 地方债交易规模下降：现券交易规模为2405.23亿元，较前值减少674.46亿元。
• 城投债交易规模上升：现券交易规模为5312.23亿元，较前值增加744.95亿元。
• 到期收益率普遍上行：地方债平均上行5.89BP，城投债平均上行13.95BP。
• 信用利差走阔：1年期、3年期、5年期AA+城投债利差分别走阔9.06BP、16.14BP、9.58BP。
• 异常交易情况：广义口径下，有91家城投主体的144只债券发生218次异常交易，其中山东省异常交易次数最多。

5. 城投企业公告动态

• 高管及法人变更：包括河北曹妃甸国控投资集团有限公司、福建福州市建设发展集团有限公司等在内的8家城投企业发布了高管、法人、董事、监事等变更公告。
• 控股股东及实际控制人变更：5家城投企业涉及控股股东及实际控制人变更，如湖南宁乡经济技术开发区建设投资有限公司等。
• 股权/资产划转：4家城投企业发布了股权/资产划转公告，涉及资产无偿划转。
• 募集资金用途变更：2家城投企业公告了募集资金用途变更。
• 累计新增借款：6家城投企业公告了新增借款情况。
• 对外担保：1家城投企业公告了对外担保情况。

关键信息

地方政府债券发行情况

• 发行规模下降：本周共发行54只地方债，规模为1514.11亿元，较前值下降42.87%。
• 新增债与再融资债：新增债43只，规模为1234.03亿元；再融资债11只，规模为280.08亿元。
• 发行期限：加权平均发行期限为14.83年，较前值缩短0.10年。
• 区域分布：浙江发行规模最大，达815.92亿元；湖南、天津仅发行新增债。
• 发行成本：地方债加权平均发行利率为2.80%，利差为8.29BP；其中专项债发行利率为2.83%，利差为6.45BP。

城投债发行情况

• 发行规模下降：共发行126只城投债，规模为1008.21亿元，较前值下降17.50%。
• 基础设施投融资行业债券：共发行125只，规模为993.21亿元，净融资额为-76.27亿元。
• 发行利率和利差：整体发行利率为3.81%，利差为155.14BP。
• 债券品种：以私募债为主，占比达52.38%。
• 发行期限：以3年期为主，占比达35.71%。
• 区域分布：江苏发行数量最多，云南发行利率和利差均最高。

附表数据

城投债提前兑付情况

• 提前兑付规模：共21家城投企业提前兑付债券本息，合计33.35亿元。
• 区域分布：以中部地区为主，主体评级以AA级为主。

城投债取消发行情况

• 取消发行规模：共9只城投债取消发行，合计85.00亿元。
• 累计取消发行规模：截至9月10日，2023年共有252只城投债取消或推迟发行，规模合计1462.78亿元。

离岸人民币地方债发行情况

• 深圳市政府债券：2021年10月发行了3只离岸人民币债券，发行规模共计50亿元。
• 广东省政府债券：2022年11月发行了1只离岸人民币债券，规模为20亿元。
• 海南省政府债券：2022年11月发行了3只离岸人民币债券，规模共计40亿元。

总结

本报告详细分析了2023年9月首周地方政府债与城投债的发行、交易及监管动态，显示地方政府债发行规模下降但净融资额上升，城投债发行规模下降且净融资额持续为负。同时，政策层面加强了对地方政府债务的管理，推动立法和制度建设，以防范化解债务风险。地方债务管理机制逐步完善，但仍有改进空间。城投债市场存在一定的调整与优化，部分区域如云南仍保持较高的融资成本。