20250516-冠通期货-逐渐重归基本面_市场情绪多观望_4页_334kb

尿素市场分析总结（2025年5月16日）

市场情绪与供需分析

当前尿素市场呈现观望态势，上游企业报价维持稳定，主要等待出口政策明确后的价格调整信号。待发订单充足，企业多执行前期合同，新订单增长缓慢。基本面情况相对平稳，供应端显示本周产量小幅收缩，日产维持在20万吨附近波动，重点关注新增产能进度对市场的影响。出口政策若在未来明朗化，可能引发局部供应流动性压力。

需求端方面，农业备肥相对谨慎，复合肥工厂成品库存持续去化，产能利用率提升支撑成本端，夏季肥销售在价格上涨背景下有所改善。但需注意，在扫尾阶段结束后，开工率或面临下滑压力。数据显示本周库存大幅去化，贸易商拿货及到港量增加加快去化进程，为盘面提供支撑。

期现价格波动

期货市场：尿素主力2509合约当日开盘1885元/吨，低开低走，最终收于1885元/吨，结算价下跌0.85%，持仓量减少5411手至239683手。主力持仓席位显示，多头增加1145手，空头增加2644手。其中中信期货净多单增加3419手，东证期货净多单减少4530手；国泰君安净空单增加1459手，永安期货净空单减少1616手。

现货市场：山东、河南及河北地区尿素工厂出厂报价区间为1830-1850元/吨；山西地区小颗粒尿素报价1820-1830元/吨，大颗粒报价1850-1860元/吨。全国尿素日产量为2014万吨，较前一日持平。

基差与库存数据

基差：以山东地区为基准，期货收盘价上调，基差环比持平，9月合约基差为43吨（+15元/吨）。
库存：尿素注册仓单数量为7355张，环比增加3张。具体变动：嘉施利荆州减少28张，辽宁佳时增加75张，临沂路桥减少44张。全国尿素日产维持在2014万吨，与前期持平。

风险提示

1. 宏观政策影响：稳价政策限制价格波动空间，需关注政策落地对市场的影响。
2. 出口政策不确定性：出口政策尚未明确，可能对供应结构和价格产生扰动。
3. 供需逻辑回归：目前市场已逐步回归供需基本面，出口传言的影响已被部分反映，后期需重点关注实际需求变化。
4. 机构风险：公司具备期货交易咨询资质，但报告信息基于公开资料，不构成投资建议，使用报告产生的损失由使用者自行承担。

总结要点

• 价格走势：尿素期货弱势运行，现货报价稳定，市场情绪偏向谨慎。
• 供应端：产量维持低位，新增产能进度与出口政策是关键变量。
• 需求端：农业备肥节奏偏缓，复合肥企业库存去化带动成本支撑。
• 市场预期：出口政策明确后或引发短期波动，宏观政策与供需逻辑共同主导市场方向。
• 风险因素：政策不确定性、供需变化及市场操作风险需高度重视。