20220701-创元期货-黑色金属钢矿周度报告_减产持续_钢材表需回暖_20页_1mb

报告摘要

减产持续，钢材表需回暖

核心内容概览

本报告分析了2022年7月1日黑色金属市场（铁矿与螺纹钢）的供需变化、价格走势及市场预期，重点围绕钢厂减产、粗钢压减政策、废钢与焦炭供应、港口库存及表观需求等方面展开。整体来看，铁矿与螺纹钢市场均受到减产与需求疲软的双重影响，但部分指标如建材成交和社库、厂库库存有所改善。

主要观点

铁矿市场

供应改善，需求回落
- 铁矿发运量延续回升，增量主要来自巴西淡水河谷。
- 港口库存较预期更早累库，显示铁矿强现实逐步瓦解。
- 钢厂持续减产，铁水产量继续下滑，粗钢压减政策将对下半年铁矿需求形成压力。
粗钢压减政策影响
- 各省市将在7月初陆续公布全年粗钢压减目标，预计总量在2000万吨左右。
- 由于去年下半年铁水产量基数较低，今年7-12月减产压力较大。
- 废钢添加比为15%的假设下，铁水产量预计在225万吨左右，但受废钢资源紧缺影响，仍有上浮空间。
成本端承压
- 焦炭第二轮提降开启，但焦化厂抵触情绪较强，焦炭产量持续下滑。
- 废钢供应偏紧，影响铁矿需求，钢厂利润修复有限。
市场情绪与价格走势
- 基差走阔，现货价格相对坚挺。
- 价格预计偏空运行，需关注减产总量与废钢供给情况。

螺纹钢市场

产量持续下滑
- 螺纹钢产量环比下降，长流程与短流程产量均受减产影响。
- 废钢到货量持续下滑，短流程亏损，影响螺纹钢整体产量。
表需小幅修复
- 建材成交环比好转，但持续性尚不明确。
- 螺纹钢表观消费量较去年同期跌幅收窄，显示部分需求回暖迹象。
库存逆季节性下滑
- 螺纹钢社库与厂库均出现下降，表明下游需求有所改善。
- 库存去化速度放缓，需关注需求恢复的持续性。
成本与利润
- 钢厂利润有所修复，但受限于终端需求，上涨空间有限。
- 疫情对经济恢复形成干扰，影响需求回暖节奏。

关键信息

铁矿

发运情况：澳巴19港发运量2860.9万吨，环比增加195.9万吨；巴西发运量781.1万吨，环比增加143.4万吨。
到港情况：中国45港到港量2175.7万吨，环比减少211.8万吨。
港口库存：截至7月1日，45港进口铁矿库存12,625.5万吨，环比增加53.93万吨。
钢厂日耗：样本钢厂进口矿日耗286.64万吨，环比减少4.57万吨。
铁水产量：日均铁水产量235.96万吨，环比下降3.69万吨。
粗钢压减：全国粗钢压减3500万吨，河北1400万吨，唐山800万吨。

螺纹钢

产量数据：五大钢材品种总产量948.41万吨，环比下滑16.11万吨；螺纹钢产量269.86万吨，环比下滑18.05万吨。
表需情况：螺纹钢表观消费量323.54万吨，环比增加22.28万吨。
建材成交：主流贸易商建材周均成交16.7万吨，环比增长1.2万吨。
库存情况：螺纹钢社库808.19万吨，环比下滑28.41万吨；厂库25.27万吨，环比下滑25.27万吨。
需求预期：地产销售有所好转，但三、四线城市改善不明显，下半年螺纹钢需求仍面临挑战。

总结

铁矿与螺纹钢市场均受到钢厂减产及粗钢压减政策的影响，整体需求呈现回落态势。铁矿供应逐步改善，但港口库存提前累库，显示市场预期变化。螺纹钢表需小幅修复，但库存去化与实际需求仍需进一步验证。未来市场走势将取决于粗钢压减总量、废钢与焦炭供给情况及终端需求恢复力度。短期来看，钢价将维持宽幅震荡，价格偏空运行。