20240604-山西证券-研究早观点_11页_566kb

今日要点：

1. VF集团2024财年收入同比下降10%，旗下品牌表现分化，DTC渠道和美洲收入下滑明显。
2. 百强房企5月销售额环比增长3%，但同比降幅仍大，一线城市销量低迷。
3. 猪价持续上涨，第四个“亏损底”可能为养猪股布局时机，推荐圣农发展、海大集团。

行业动态：

1. 国家大基金三期资本3440亿元成立，台积电扩产先进制程和封装技术，半导体国产化加速。
2. 端午假期短途周边游为主，自驾、自由行热门，出境游需求集中于东南亚。

投资建议：

1. 农业：推荐养猪股（温氏股份、唐人神等）、海大集团、圣农发展。
2. 电子：关注半导体设备、材料及AI相关产业链。
3. 消费服务：布局景区、酒店、旅行社板块（宋城演艺、首旅酒店等）。

风险提示：

• 消费信心、地产销售不及预期；
• 猪周期波动、海外需求下滑；
• 半导体国产替代进度、技术突破不及预期等。

免责声明：免责声明及股票评级说明详见原文。