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能源化工周报—PVC（2026年8月21日）

核心内容概述

本周PVC市场整体呈现供需双弱格局，价格略有反弹，但成本支撑偏强，中期仍面临压力。电石法与乙烯法PVC价格分别为4470元/吨和4900元/吨，环比分别上涨1.13%和0.41%。供给端开工率维持在70.68%，环比下降0.41%，同比也有所下滑。需求端样本下游开工率为39.18%，环比小幅下降0.48%，同比微降0.08%。整体库存有所累积，工厂库存环比上升1.74%，社会库存环比下降0.88%。价差方面，基差为-190，月差为-308，显示市场对远期价格的预期偏弱。

主要观点

1. 供给分析

• PVC生产企业开工率：70.68%，环比下降0.41%，同比下降8.93%。
• 电石法开工率：72.78%，环比上升0.28%，同比下降5.25%。
• 乙烯法开工率：65.8%，环比下降2.11%，同比下降17.33%。
• PVC产量：42.73万吨，环比下降0.41%，同比下降0.09%。

2. 需求分析

• 样本下游开工率：39.18%，环比下降0.48%，同比微降0.08%。
• 出口订单：本周出口订单环比小幅下降，显示需求端疲软。

3. 库存与价差

• 工厂库存：28.67万吨，环比上升1.74%，同比下降0.06%。
• 社会库存：47.39万吨，环比下降0.88%，同比下降6.71%。
• 基差：-190，显示现货价格低于期货价格。
• 月差：-308，显示近期价格低于远期价格。

4. 价格、成本与利润

• 电石法成本：5115.89元/吨，利润为-704.46元/吨。
• 乙烯法成本：5846.42元/吨，利润为-658.92元/吨。
• 氯碱综合利润：-1077元/吨。
• 基本面判断：供需双弱，成本支撑偏强，短期价格或有反弹，但中期承压。

关键信息汇总

市场展望

• 短期：成本支撑较强，PVC价格或有反弹。
• 中期：供需双弱格局下，市场承压，需关注成本波动及需求恢复情况。

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